大宗商品领域的“雷曼事件”
嘉能可事件的恶化与当年雷曼兄弟倒闭的逻辑一样。付鹏认为，雷曼兄弟在体量和影响范围上远大于嘉能可，嘉能可问题更多地会限于大宗商品行业和实体经济层面，不会像雷曼那样冲击整个金融体系。
王骏和吴江认为，从资产负债表的角度来看，资产端嘉能可持有的矿企由于矿产国汇率下跌，矿价下跌，资产缩水；而负债端因为美元计价，而美元相对强势，意味着债务不会与资产一起同步减少。另外大宗商品下跌导致嘉能可盈利下滑、财务恶化、股价下跌、评级下调，进而导致其再融资能力下降。为挽救现金流危机，他们会抛售商品库存，这又进一步冲击价格。若无外力干预，短期内难见嘉能可危机的“解药”。
但与雷曼兄弟不同之处在于，雷曼兄弟作为一家纯金融企业，金融危机到来之时持有的金融资产对于危机的敏感性更高，更易受到危机影响而缩水。数据显示截至2008年5月，雷曼兄弟公司拥有资产包括1105亿美元高级无担保票据、1260亿美元次级无担保票据和50亿美元初级票据。而对比来看，嘉能可持有的大部分是实物资产，在面临危机的情况下较易变现，现金流完全断裂的可能性要偏小。
从大的格局来看，由于大宗商品的主要需求国中国2015年铜消费出现显著减速，而在中国经济处于三期叠加的大背景下，经济转好难以企望。从这样的角度来看，对冲基金存在“恶意做空”嘉能可股价的动力，目前商品价格和嘉能可股价的双杀态势已经形成，如果不能获取有效资金应对，嘉能可步雷曼后尘或只是时间问题。
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