商品市场如惊弓之鸟
嘉能可股票价格重挫令大宗商品市场信心大降。周一，在嘉能可股价跌至纪录低点的同时，伦敦期铜带领有色金属全线下跌，尤其是三个月期铜收盘跌破5000美元/吨重要心理关口。而年初以来，铜价已经下跌了大约20%。
格林期货相关负责人李永民介绍，此次金属价格下跌的直接原因是嘉能可的抛售。由于嘉能可的市场地位和影响力，加上当前阶段中国经济增速下滑、美联储依然存在加息预期，双重压力下，嘉能可的抛售引起了新一轮下跌。
王骏和吴江认为，嘉能可事件对于金属的影响，主要集中在投资者对于嘉能可抛售金属库存的预期上，而通过分析显性库存的变化可以窥见嘉能可行动的蛛丝马迹。嘉能可的较大头寸分别为锌、锡、镍、铜，其中财报表示将抛售15亿美元的高流动性库存，从库存表现来看，8月开始以锌库存的增加最为显著，从最低的43.1万吨增至最近的59万吨，库存增加高达15.9万吨，主要增加在嘉能可旗下的Pacoini控制的新奥尔良仓库。相应地全球锌价也屡创新低，表现极弱。
而对比来看，铜等其他金属表现并不显著，以铜库存来看，上海保税区库存从6月末的68万吨降至最近的35万吨，不到三个月下降了33万吨。考虑保税区库存的全球铜库存从6月末以来下降了超过20万吨，铜的抛售并不显著。王骏认为，这可能与嘉能可持有金属主要以锌为主有关。
而付鹏认为，从2013年和2014年公布年报的情况来看，对嘉能可盈利影响最大的品种是铜和煤炭。其他的商品，包括汇率变动对它的业绩也构成一定影响。“如果现在铜价继续下跌，对嘉能可来说将是一个三杀局面，铜价下跌与嘉能可将形成恶性循环的局面。”他说，因为随着商品价格的下跌，没有机构愿意给嘉能可融资。
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