最近一段时间以来，许多地方政府在本地房地产市场上的限制性政策已经开始有所调整和部分松动，应该解释为北京方面的精心策划，希望是良性调整的开始。短期而言，房价的下调趋势是件好事，有助于消化存量，对稳增长的平衡术而言不是个坏消息。真能确保房地产市场进入出清调整而不至于引发恐慌与崩盘，就是对李克强平衡术的最好消息。
平衡术的另一个潜在的风险在信贷约束方面。面临已经超量的信贷和债务存量，去杠杆化并在增长与金融风险之间维持平衡需要显著降低新增信贷的增长速度。要做到这一点就需要维持过紧的货币政策。但这里的挑战是，总量过紧的信贷政策又催生了银行的表外存贷或影子银行业务的超常扩张，加大了已有的金融风险。据说，这些来自影子银行的委托贷款的流向多数与李克强政府的结构政策背道而驰，也跟增长与金融风险之间维持平衡的目标会有冲突。这是李克强的平衡术面临的另一棘手的挑战。
这个现象暴露了中国经济融资模式的单一性，也显露出李克强的平衡术战略还缺少一个“炼金术”。在地方政府财务状况不佳和信贷融资约束偏紧的情况下，尽管李克强提出了盘活存量的解决方案，但在资本市场上盘活地方政府的大量资产和信贷存量的手段却相当有限。例如，即使地方政府的信贷（包括不良信贷）与资产的证券化都难以进行，更不用说地方政府能够容易地在资本市场上进行自主债务融资了。
显然，资本市场的滞后拖了后腿。十年来，国内资本市场落后不前的局面长期得不到扭转，一再错失或拖延全面改革的机会。这是政府不可推卸的责任。不过，今天缺失盘活存量平台之痛或有意外的收获，因为它能（并已经）倒逼政府痛下定决心加快资本市场的体制改革和开放。
从中长期看，中国的经济增长离不开一个与经济相称的多层次资本市场。在这个市场上，应有多样性的金融产品和适时的金融创新来沟通货币市场和资本市场，并允许有更多证券化的手段让存量资产在必要时容易变成流动性;反之亦然,多层次的资本市场和金融品种多样化，也有望使中国经济未来增长摆脱过分依赖信贷并受制于信贷约束的怪圈，但那是后话了。
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