隐性担保尚待攻坚
此外，一个充分公平的竞争环境也是一大关键。中国央行行长周小川在2011年初发表的《关于推进利率市场化改革的若干思考》一文中指出，利率市场化是在市场竞争中产生的。
严弘认为，这点指出了市场参与者都需为自己的商业和投资行为负责，不应有隐形担保或资金软约束。这也就意味着中国的金融机构，特别是商业银行，需要进行结构性的改革，以承担起风险定价的职能和责任，并实现整个金融产品与服务价格体系的市场化。
值得注意的是，利率市场化所需要的竞争环境意味着银行需要重新考虑自己的商业定位和服务模式，互联网金融的蓬勃发展对银行的垄断地位带来前所未有的冲击，因此以往简单轻松的利差盈利和得天独厚的通道业务将面临各方面的挑战。此外，银行体系中所聚集的巨大信用风险也蕴含着系统性危机的威胁，而资本市场的扩容和创新可以帮助银行分散风险、开拓新业务、实现结构转型。
要做到这点，需要有从行业到部门的激励机制改革。严弘认为，从行业的角度来看，遏制行政干预、硬化财务约束、打破行业垄断是促进行业公平竞争的必要条件，通过市场竞争的优胜劣汰机制，形成行业中分级分层的服务结构，为经济实体和金融市场提供各个层级的专业化服务，避免机构同质化；从机构内部来看，通过对激励机制的改革，包括股权激励的方案，可以充分发挥专业人员的主观能动性，释放他们的创新意识和工作热情，提高整个部门，乃至于整个行业的效率。因为这类改革涉及到触动一系列的既得利益，所以整个过程会是艰难和曲折的，但是必需的。
可见，真正要实现利率市场化缺的远远不只是临门一脚，其背后连带了一整个生态链的改革。
扫描本文章到手机浏览
扫描关注新时社官方微信
