随着A股节节攀升，个股减持套现接连不断，曾名噪一时的“娃娃股东”也重现江湖。低龄股东频频套现，引发市场关注。记者调查发现，长期以来，股份代持是A股“不能说的秘密”。即使没有了“娃娃股东”，还可以通过职工代持、合伙制基金等新型变种，实现同样的效果。
“娃娃股东”频频套现忙造富
连创多年新高的中国股市迎来轰轰烈烈套现潮。同花顺iFind数据显示，2014年12月1日至今，两市490余家发生重要股东增持和减持行为的上市公司中，减持的占比超过8成。减持浪潮，曾引起轩然大波的“娃娃股东”也不甘寂寞。
以宝德股份为例，2009年，该公司大股东将占注册资本4%的出资，以60万元的价格转让给一名叫做赵紫彤的吉林某大学在校生。宝德股份半年报显示，赵紫彤已退出前十大股东之列。查阅财报可知，按照宝德股份目前股价，当年的“娃娃股东”赵紫彤2014年减持股份的价值已是转让价的十余倍。
而在向日葵、莱美药业等曾存在低龄股东的上市公司，部分“娃娃股东”也在减持套现。向日葵于2010年上市，持有6.25万股的原始股东吴沁怡成为股东时年仅6岁，创下了创业板之最。
伴随“娃娃股东”套现的不乏造富神话。北京银行在2007年9月上市前夕拥有多名未成年以及年轻的持股自然人，引发公众质疑。持股量最大的自然人就是吴振鹏，持有500万股。北京银行招股书中公布的身份证号显示，吴振鹏出生于1984年，当时仅23岁。而北京银行2014年三季度财报显示，其境内自然人持股数已为零。
A股代持乱象催生“提线木偶”？
“娃娃股东”是A股市场的怪现象，酝酿了诸多隐患。上海华荣律师事务所合伙人许峰认为，除继承、赠予等正常原因外，部分“娃娃股东”存在“提线木偶”、规避监管之嫌。
首先，可能沦为套现“捷径”，规避股份转让限制。例如，根据现有上市规则要求，IPO前控股股东、实际控制人持有的股份禁售期为3年。“受投资者诟病之处在于，大股东可能采取代持方式将部分所持股份从其名下拆分出来，转归‘娃娃股东’等他人代持，以换取较短的锁定期，或让套现行为更为隐蔽。”上海一家有限合伙制基金负责人说。
其次，“娃娃股东”背景、资金来源语焉不详，存“代持”法律隐患，甚至成为信息披露中“不能说的秘密”。许峰表示，根据股权清晰的监管要求，一级市场和二级市场的股份代持受到严格限制。而“娃娃股东”可能是代他人持有股份，或不具备真实管理能力。
事实上，尽管自然人股东均声明股权为本人真实持有，一些法律纠纷依然暴露了代持现象。
华谊兄弟招股书显示，2008年3月，自然人娄某认购其550万股。但当年2月29日，娄某已签署协议将其中200万股转让给自然人方某，但实际迟迟未依约转让股份。最终2009年由华谊兄弟大股东王忠军一揽子收购娄某所持股份，才解决该股权争议。
第三，便于曲线“一股独大”，或操纵实施短线交易。业内人士表示，未成年人不具备股份管理能力，多数由其监护人实际行使股东权力，其中存在不少隐患。行政处罚书显示，民生证券监事长南某就曾利用其女儿名义，开设账户操作股票，违法获益所得144万元。
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