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68次新股全扫描428亿募资老股套现114亿(2)

  39公司中报亮相,9家负债率高于50%

  投资者能从陆续出炉的次新股中报窥见更多端倪。

  作为市场一度追捧的香饽饽,这些公司半年后的分化更加明显。

  据理财周报(微信公众号money-week)记者统计,截至2014年8月15日,68只年内上市的次新股中,已有39只披露了2014年半年报或业绩快报。其中26只净利润同比增长,占比2/3,包括增幅在0%-20%的公司17家,增幅20%-50%的公司7家,另加以60.36%、82.77%增幅位列前两名的艾比森(300389)和东方网力(300367)。

  同时不得不提,有另外13家公司净利润出现了下滑。它们是:安控科技(300370)、牧原股份(002714.SZ)、东方通(300379)、汇金股份(300368)、金轮股份(002722.SZ)、登云股份(002715.SZ)、溢多利(300381)、安硕信息(300380)、龙大肉食(002726.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、今世缘(603369.SH)、康跃科技(300391)和贵人鸟(603555.SH)。正是受下行公司的影响,尽管这39家公司的中期营业收入整体增长了13.13%,但其净利润总额却下滑了5.06%。

  而据记者观察,有部分业绩下滑公司已经连年陷入此困境。

  如牧原股份,2012-2013年其净利润已分别下降7.41%、7.99%,2014年上半年同比继续下滑206.49%;金轮股份,2012-2013年盈利各下滑12.22%、6.56%,今年上半年同比下降39.21%;登云股份,2012年、2013年、2014年上半年的盈利增速分别为-9.17%、-14.21%和-33.16%;康跃科技,最近2年加半期的净利润增速分别为-4.46%、-1.46%和-6.04%;贵人鸟,2013年、2014年上半年净利润分别下降19.79%、5.77%……

  而在业绩困乏的同时,资金匮乏的窘境也随之而来。

  记者梳理已发布2014年中报的32只次新股发现,仅有5只新股截至2014年6月30日末的账面资金超过5亿元。而有多达14只新股的最新账面资金低于2亿元,其中以天华超净(300390)、北特科技(603009.SH)、安控科技(300370)和康跃科技(300391)最为窘迫,账上分别仅有4538万元、4822万元、7959万元、8383万元现金,均不足1亿元。

  这些公司甚至还背负着巨大的债务压力。

  据理财周报统计,前述已披露半年报的32家公司,有5家截至2014年年中的资产负债率超过了50%,它们是:川仪股份(603100.SH),70.50%;康尼机电(603111.SH),67.89%;康跃科技(300391),65.73%;三联虹普(300384),61.79%;北特科技(603009.SH),60.33%;岭南园林(002717.SZ),58.25%;众信旅游(002707.SZ),53.59%;牧原股份(002714.SZ),51.41%;东易日盛(002713.SZ),50.72%。

  限制超募下的上市公司,其背后资金压力,可见一斑。

  14公司谋划资产交易,力度和强度不如以前

  据公开数据显示,68只次新股的募集资金并不充裕。

  同样以2013年底为分水岭,此前诸如中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、中海集运(601866.SH)、中国远洋(601919.SH)等百亿募资级别IPO并不鲜见;但2014年上市企业募集资金却是另外一番光景。

  68家新上市公司中,有多达40家募集资金(含股东售股,下同)在5亿元以下,包含募资3亿以下的公司13家,募资最少的康跃科技(300391)仅募得1.64亿元。而募资在10亿元以上的公司仅有10家,不过连募集资金量最大的陕西煤业(601225.SH)也只是圈到了40亿元。

  据长期从事IPO业务的投行人士印证,“现在新上市的公司都没什么钱。以前超募特别多,公司有大把资金,但现在募集资金只有几个亿,只能说是花了很大力气获得上市资格,对公司影响还是很大的,募集资金满足不了发展需求。”

  统计数据显示,如果手握超募资金,沪市主板上市公司将主要用于补充流动资金、归还银行贷款、购买对外投资、购买资产等等;中小板公司更多用于对外投资、项目建设或资产收购等;创业板超募资金则主要用于公司经营和改善资产结构。而对外并购已成为近年来上市公司募集资金使用的新亮点。

  而随着超募受到限制,理财周报(微信公众号money-week)记者发现,次新股公司参与并购的力度和强度不比从前。

  Wind并购数据库显示,今年新上市的68家上市公司,目前有8家公司(9笔交易)涉及资产收购,分布在电气设备、家用电器、化工、计算机、汽车、机械设备、医药生物等行业。而交易的目的不一,包括财务投资、多元化战略布局、横向整合、行业整合、资本运作,等等。

  从资金量来看,这9单交易的规模并不大。博腾股份(300363)向新诺华药业增资13000万获65%股权已是其中最大的一笔交易,最小一单是天保重装(300362)子公司投资CNP公司45%股权,仅动用了49.5万欧元。此外,新宝股份(002705.SZ)购买土地建西式小家电基地、鹏翎股份(300375)扩大再生产储备用地、赢时胜(300377)购买房屋、斯莱克(300382)购买土地和厂房、天保重装收购宏华租赁28.6%股权、天赐材料(002709.SZ)收购天赐有机硅37%股权、东方通(300379)收购同德一心100%股权,所涉金额不大。

  值得指出的是,并购的资金来源几乎都是自有资金。对此,华南某投行人士分析,“对公司而言,现金非常宝贵,用自有资金收购,除非交易规模特别小,否则常见的做法是发行股份,然后再搞些配套融资。”

  目前,相关公司发行股份购买资产等重大交易未见披露,反倒是在变卖资产方面有所举动。如易事特(300376)及其子公司以12644万元转让扬州易事特100%股权,金莱特(002723.SZ)以939万元向独立董事转让上市公司土地及房产,金一文化(002721.SZ)以600万元变卖上海金一20%股权,思美传媒(002712.SZ)以550万元出售梦想传媒12%股权,陕西煤业(601225.SZ)向美鑫公司转让两煤矿相关资产及负债。

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