图：人行报告指，今年前四个月贷款新增5.16万亿元，同比多增7779亿元，都比较正常 中新社
新时社财经5月27日报道（记者 彭巧容）中国央行货币政策分析小组最新发布的分析报告称，今年以来货币信贷月度数据出现一些起伏波动属正常，随着春节因素消除和股市逐步趋稳，货币信贷已逐步回稳。与此同时，去年年中A股波动使当时广义货币（M2）基数出现大幅抬高的情况，报告料未来几个月M2同比增速或会有比较明显的下降。
央行货币政策分析小组在报告中指出，去年年中以来，内地资本市场出现了两次快速下跌。
第一次是六月中旬以后股市大幅下挫，为防止爆发系统性金融风险，央行及时采取了降息措施，并提供了流动性支持，6、7月份M2增速分别跳升了1个和1.5个百分点。
第二次是今年1月份沪深股指再度大幅下跌25-30%，为防止恐慌、促进市场稳定加大了流动性投放，也在一定程度上使M2增速有所加快。
货币政策略宽松属适宜
报告称，从当前全球经济情况看，G20国家应按近几次G20峰会要求，根据各自情况，扩大内需，扩大投资力度，促进增长。中国的经济增长虽处于合理区间，但下行压力仍然较大，按照G20有关宏观审慎调节的要求，货币政策需要启动逆周期调节工具。据此，中国货币政策中安排适度的逆周期、维护稳定并促进增长的政策成分，是符合客观需要的。据此，中国货币政策总体保持稳健、略偏宽松是客观、适宜的。
利率低企 融资成本明显降
央行近年一直坚持货币政策的稳健和中性适度。M2和信贷增速并没有出现大的突变，过去五年内地M2增速都在13%左右，平均为13.3%，今年M2预期目标是13%左右，仍属稳健的安排。但去年七月份前后和今年一季度货币信贷增长有所加快，主要是货币政策适度考虑了逆周期宏观调控及金融稳定的需要。
央行货币政策分析小组分析今年货币信贷运行情况时表示，今年一季度特别是一月份货币信贷增长比较快，与中国特色的春节假期扰动也有很大关系。货币信贷月度数据出现一些起伏波动是很正常的，观察货币政策稳健性不能仅看个别月份，需要看几个月乃至一年平均、整体的情况才能判断。分析小组相信，随着春节因素消除和股市逐步趋稳，货币信贷增速最终还是会回来。从近几个月的情况看，已经出现货币信贷逐步回稳的态势。
四月份M2增长12.8%，已比一月份回落1.2个百分点，今年前四个月贷款新增5.16万亿元（人民币，下同），同比多增7779亿元，都比较正常。
分析小组特别提到，由于应对去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高，因此未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降。不过，随着基数效应逐步消失，M2增速将回归正常。
与此同时，今年以来利率水平低位运行，融资成本明显下降。四月份，同业拆借和债券回购加权平均利率均为2.11%，较2014年末下降1.38个百分点。三月非金融性企业及其他部门贷款加权平均利率为5.30%，较2014年末下降1.47个百分点。
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