尽管近月不少外资大行大肆唱空，但中国经济却已露出波动中企稳的苗头。中国海关总署昨日公布八月贸易数据，进出口总值为三千三百三十五亿美元，同比下降百分之九点一，进口与出口值同比分别下跌百分之十三点八与百分之五点五，其中出口跌幅较七月收窄了二点八个百分点，反映外贸出口有所改善，实际情况比预期为佳。
中国外贸出口数据有意外惊喜，A股、港股及人民币汇率昨日应声抽高，上证综指昨日急升百分之三，港股也乘势大反攻，恒指上升近七百点，重上二万一千点水平，而人民币汇率亦先跌后回升，兑美元离岸价收复日前部分失地，一度急升百分之零点三。从新加坡富时A50期货指数单日大幅挟升逾半成来看，严重超卖的两地股市将出现似样的技术性反弹。
近月环球股市过着风雨飘摇的日子，投资者提心吊胆，发达国股市出现零八年金融海啸以来最大调整，而新兴国股市更由牛转熊，跌幅最为厉害。当中中国出现连环股汇震荡，先是A股从七年高位暴泻四成以上，股市财富蒸发数十万亿元人民币，跟着汇率市场化改革，引发人民币贬值预期急速升温，企业面对汇兑风险，加剧经营难度。别有用心的外资大行不时唱衰中国经济，趁机浑水摸鱼，从中图利。
不过，中国经济崩溃论显然是言过其实，严重夸大结构调整造成经济增长放缓等后遗症影响。就算近月中国外贸出口、固定投资、工业生产等领域的增幅呈现减速，但这属于经济运行的正常波动，主要受到外围经济及季节性、特殊因素影响，整体基本面保持平稳。
以最新公布的进出口贸易数字为例，上月中国进口跌幅扩大至双位数，与原油、铁矿石等大宗商品价格暴跌有关，非关中国需求突然大幅萎缩。即使中国出口连续两个月下跌，但计入天津港发生化学品爆炸事故以及北京举行纪念抗战胜利七十周年阅兵，影响了部分港口运输与工业生产，八月出口跌幅仍然有所收窄，可见外贸出口实际情况并非那样糟糕。
值得注意的是，只要欧美经济不致进一步恶化，人民币适度贬值之下，中国外贸竞争力将有所提升，并且预期在未来数月的外贸出口数据上浮现出来。
同时，中国进口跌幅持续大于出口，以致贸易顺差扩大，今年首八个月录得贸易顺差三千六百五十五亿美元，同比增加百分之八十，这对人民币汇率发挥十分重要的稳定作用，为人民币不具长期贬值观点提供强而有力的理据。
无可否认，外围经济形势不稳定，出口市场需求疲乏，今年首八月中国对第一贸易伙伴──欧盟出口跌近半成，出口跌势短期不易逆转过来，外贸出口拉动今年经济增长始终有限。
不过，中国调控经济的政策空间仍然很大，除了可能进一步减息降准之外，预期下半年会进一步加大基建投资的力度，以弥补外贸出口的不足，例如中国酝酿推出规模高达万亿元人民币的专项建设债券，透过发债融资成立专项建设基金，用作轨道交通、中西部铁路扩展、城市地下管廊与棚户改造等建设工程，投资拉动经济增长的动力不容忽视。
A股去泡沫已大致完成，金融市场趋向稳定，客观环境有利实体经济保持中高速增长势头，今年中国经济有望达到百分之七增长目标。
本文系新时社报社评
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