图：由中国中铁承建的埃塞俄比亚的轻轨在9月20日正式通车，成为非洲大陆首条正式运营的现代化城市轻轨/新华社
新时社网9月27日讯（记者倪巍晨）中国铁路以及相关基建行业在海外的“钱途”正变得坦荡。在国家主席习近平访美前夕，由中国铁路总公司牵头的中方联合体与美国西部快线公司就组建合资企业签署协议，拟在美合建总投资127亿美元（约810亿元人民币）的西部快线高铁。上周来华访问的英国首席大臣兼财政大臣欧思邦则公开表示，欢迎中国企业参与英国高速铁路兴建合约的竞标，据悉，相关投资高达120亿英镑（约1167亿元人民币）。分析称，中国高铁技术和建设水平能够得到欧美的认可，这极为有利于中国高铁在全球其他国家和地区的拓展。
巧合的是，刚在本月上旬将高铁计划取消的印尼政府，于本月23日又改变了方针，决定继续推进包含时速200-250公里左右“中速铁路”在内的高铁计划。据外电引述印尼政府人士透露，有关爪哇岛高铁计划，该国政府正以采用中国的方案为前提，研究使多家国营企业参与该项目。而日本获得这一订单面临严峻形势。
约30国正洽谈合作
在泰国，中泰铁路合作联合委员会第七次会议本月中在曼谷召开。双方就可行性研究、详细设计、工程总承包以及线上合资方案、融资方案、政府间铁路合作框架协议等问题进行了充分磋商，达成多项共识。泰国副总理塔纳萨日前在“第12届中国东盟博览会”上透露：“泰中双方正密切合作，确保铁路项目尽快落实，工程有望年内上马。”老挝副总理宋沙瓦也在该博览会上表态，中老铁路将于今年底前开工建设。
据不完全统计，目前全球已有土耳其、泰国、缅甸、老挝约30个国家与中国正在洽谈引进高铁技术或合作开发，项目累计里程超过5000公里，总投资额近万亿元。机构预测，伴随着“一带一路”规划逐步推进，未来全球高铁投资或将超过2万公里，对应资金3万亿元（人民币，下同），设备投资总需求约4500亿元，这组数据意味着铁路设备出口需求将获得大幅增长。
华泰证券认为，“一带一路”沿线国家多为新兴经济体与发展中国家，他们普遍处于经济高增长期，但基础设施保有量严重匮乏，亚洲开发银行的统计，2010至2020年其亚洲成员国的国内基础设施投资合计约需8万亿美元；另一方面，基建投资离不开工程机械投入，沿线国家公路、铁路、港口等基建有助改善行业供需格局，中国工程机械行业目前已具较强产品技术和市场服务经验，并早已在海外开始并购，在国际化方面已做好准备。
进入美国意义重大
如果说，上述项目不能体现中国高铁的实力，那中俄高铁合作项目的签署，预示着中国高铁标准已获世界认可。今年6月18日，中国中铁旗下中铁二院集团工程公司与俄罗斯企业组成的联合体，同俄铁路股份公司签署“莫斯科至喀山”高铁项目勘察设计合同，上述项目规划于2018年世界杯前完工。
更加令人振奋的是，在习近平主席访美前夕，中央财经领导小组办公室在中美经济合作有关项目媒体通气会上宣布，中国铁路总公司牵头的中方联合体与美国西部快线公司签约合资建设连接拉斯维加斯和洛杉矶的美国西部快线高速铁路。这也是中国在美国参与建设的第一个高速铁路项目。
分析称，中国高铁落户美国可以说是中国高铁“走出去”战略实施的一个标志性成果，具有里程碑式的意义，因为美国有非常严格的标准。这无疑为中国铁路及相关基建行业外闯增强了信心。
综合竞争优势明显
竞争力无疑是中国高铁受海外市场青睐的主因。国海证券分析，成本角度看，以建设时速350公里的高铁为例，中国、欧洲和美国（加州）每公里基础设施单位建设成本依次为1700至2100万美元、2500至3900万美元、5600万美元；从技术层面看，中国高铁拥有较全的产品线，以获得出口订单的“CRH380A型”高速动车组为例，该产品拥有完全自主知识产权，国产化率超90%，避免了中国高铁在海外布局中遭遇的知识产权责难；运营方面，中国高铁地理分布横跨高寒到热带，从沿海到戈壁，产品经受最复杂环境考验，这令其拥有全球最大运营数据库，并积累了丰富的运营经验；融资方面，围绕“一带一路”战略建立的“亚投行”及“丝路基金”将成为中国高铁外闯的重要融资保障。
随着南北车合并完成，及高铁中国标准的逐渐建立，中国标准化动车组已开始进军全球市场，中国铁路装备制造业亦加速抢占国际市场。华泰证券指出，鉴于前期500公里时速高铁新技术的测试成功，以此为代表的未来高铁技术将不断优化升级，核心部件及技术输出料迎绝佳发展期。此外，中国整车输出的同时，也伴随着保有量积累到一定数量后的运营和维护服务“走出去”，已布局产业链整合并积极拓展海外市场的中国企业将获历史性扩张机遇。
看好行业前景 券商吁趁低吸纳
图：内地铁路固定资产投资的维持高位、海外市场的开拓，及“十三五”期间铁路设备良好的前景，各大证券研究机构都认为，这些将为铁路基建板块投资创造更多空间，建议趁低吸纳相关个股/新华社
内地铁路固定资产投资的维持高位、海外市场的开拓，及“十三五”期间铁路设备良好的前景，各大证券研究机构都认为，这些将为铁路基建板块投资创造更多空间，建议趁低吸纳相关个股。
今年铁路投资有望再次大幅超越预期。国海证券表示，9月至12月是轨道交通项目传统批覆旺季，基于行业未来确定性需求及成长空间，依次看好电气及信息化系统、整车车辆、动车组外门系统，及连接器的投资机会。该行建议投资者关注三大主线，整车车辆方面，可把握“一带一路”战略和铁路改革带来的投资机会；配套零部件方面，可关注进口替代化和后市场的巨大需求；电气和信息化系统方面，可关注未来行业格局整合并购带来的机会，并建议留意鼎汉技术、辉煌科技、永贵电器、康尼机电、晋西车轴。此外，鉴于下半年铁路建设投资占比更大，铁路基建料迎超预期性增长，建议关注中国铁建、中国中铁。
华泰证券指出，看好优秀企业在高端装备制造业“走出去”和“一带一路”建设中的扩张潜力，并认为鼎汉技术、永贵电器等或成主要受益公司。中金公司认为，铁路改革将释放巨大红利，改善铁路上市企业经营效率与竞争格局，并相信下半年市场对铁路改革预期会更浓烈，建议关注大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。
申万宏源建议，关注铁路设备板块整体投资机会，和轨道交通装备新的技术与趋势。按上述逻辑，发展战略清晰，且内生式增长与外延式并购双轮驱动的永贵电器、鼎汉技术再度浮出水面。该行还建议关注受益“走出去”及核心部件国产化的公司，并留意中国中车、利源精制、北方创业、晋亿实业、晋西车轴等个股投资机会。
重组合并利于走出去
图：世界轨道交通装备排名前两位的制造商──中国北车和中国南车的合并，显示中国铁路基建企业形成合力，共同“走出去”/新华社
鉴于南北车已合并为中国中车的案例，市场猜测会有更多的铁路及相关基建公司进行合并重组。据外电报道，中国中铁和中铁建已开始启动合并计划，国家层面已开始研究，但两家公司此后很快否认了相关传闻。对此，申万宏源研究团队表示：“对于传闻我们不做过度解读。”不过，为避免类似南北车海外恶性竞争的情况，增强中国“走出去”战斗力势在必行。
申万宏源认为，从提升国际化角度看，南北车合并可统一品牌快速扩大全球市场份额，加速国际化进程；同时，统一布局海外投资，避免资源浪费，提高投资效率，集中力量在国际竞争中获得更有利地位。与此同时，合并后企业协同性也将增强，技术资源和研发力量获得共享，通过技术互补加速实现核心技术领域突破，提高国产化率水平，并避免重复研发投入。
铁路系统加快改革
与此同时，中国加快铁路系统改革。国家发改委在今年7月发布了“关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见”，将全面开放铁路投资与运营市场，推进投融资方式多样化，支持独资、合资等多种投资方式建设和运营铁路。市场人士相信，铁路系统改革大幕已拉开，随着未来改革的深入，铁路行业将释放更多红利。
中金公司认为，铁路改革有五大要点。首先，将18个铁路局合并为几家大的区域公司，在此区域内的铁路线均由该主体运营，如此80%的客运和货运量主要在大区域公司内部完成，此举可降低公司间的清算、结算量，而几家新时社司则可形成对比、考核盈利；其次，国家负担公益性投资，将公益性与商业运营分开；再次，通过优质资产上市，提升资本市场监督能力，进而提升运营能力，改善铁路负债结构；第四，加快土地开发；最后，加强国家铁路局的监管职能，引入适度竞争。
国金证券的研报认为，国企改革浪潮中，投融资体系改革力度将加大，预计未来该领域改革着力点将包括“全面开放铁路建设市场，鼓励社会资本投资”、“设立铁路发展基金”等。此外，信贷资产证券化、优质资产单独上市，及优质资产注入上市公司，或成为铁路资产证券化的主要途径。
铁路“十三五”投资料达3万亿
图：分析认为，城市轨道交通网路的扩张，将令“十三五”内地铁路投资继续维持高增长态势，预计期内内地铁路总投资规模将达3万亿元/新华社
内地铁路基建将在“十三五”期间进入密集投资期。国海证券认为，城市轨道交通网路的扩张，将令“十三五”内地铁路投资继续维持高增长态势，预计期内内地铁路总投资规模将达3万亿元（人民币，下同）。
截至去年底，全国地铁运营总里程2699公里，22个已开通地铁的城市，共开通百条线路，运营车站2027座。报告称，国家发改委现阶段已批覆36个城轨项目，西宁、珠海、温州等43个城市已完成或展开城轨交通规划。从中期看，中国城轨交通至2018年累计营业里程将达6341公里，年化复合增速23.81%，预计投资额至少将需3万亿元。从长期看，2050年规划的线路将增至289条，营业总里程达11700公里，未来30年将是中国城轨交通建设快速发展黄金期。
国海证券预计，随着铁路项目逐步竣工，期间铁路设备的投资占比有望提升到25%至28%。鉴于此，铁路设备的国内需求将达7500至9000亿元，年均1500至1800亿元。
“十一五”期间，全国铁路营业里程增加15562公里，车辆累计14659辆。国海证券据此测算，每增加1公里里程，所增加的客运列车数约0.94辆，“十三五”期间铁路建设新线路为2.3万公里，对应铁路车辆21620辆，年均需求4324辆。
国泰君安研报认为，国家加快铁路建设尤其是高铁发展的思路已渐明晰，利用铁路建设推进城镇化建设也是各级政府的共识，“今年是‘十三五’规划的制定年，我们认为铁路投资将继续保持强劲态势”。报告还指出，诸如京沪高铁等干线虽在“十二五”期间建成，但连接各干线的支线，如城际线路等仍待完善；与此同时，东部地区高铁网虽已初步建成，但中西部尤其是西部地区尚待完善，“‘十三五’仍是铁路建设发展的黄金期”。
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