图：黄元山建议投资者採分段入市策略，以减低成本
“雷曼迷债事件”让投资者恍然大悟，原来被视为极保守的债券产品都可以输身家。不过，歷史往往是重复的，高风险的债券投资产品又再重现市场。黄元山指出，环球息口偏低，促使到高息产品大行其道，不少产品宣称能够给予稳定5至7厘的回报率。在零息环境下，这样的回报水平已属于高回报，而高回报的背后是高风险，可惜大家忽略这个道理。
黄元山进一步解释，个别高息产品所持资产包括高息债券（即垃圾债券）、可换股债券；即使是投资级别债券，基于这类债券回报只有2、3厘，产品发行人为提高回报，会通过孖展借钱买入更多债券，达致槓桿效应。由于是借钱投资，当遇到金融危机时，便会遭遇被追孖展的风险，需要沽出部分债券套现还债。然而，市场上流动性不足，根本没有人愿意接货，结果迫于形势要以极低的价格才能沽出套现，投资者承担庞大金钱损失。
至于如何避免坠入这些陷阱，黄元山称，在零息年代，有产品宣称能够提供高息回报，投资者直觉上已知道有问题，毋须要明白产品条款内容。可借很多人过分自信，认为自己比其他人聪明，相信愈复杂的产品就愈能够赚到钱。
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