港股今轮升市由资金驱动，投资者要股海淘金并非难事，只是要成为最终股市赢家，不单单着眼于这次大升浪能够获得多少利润，更是要成为长胜将军。“投资好简单但不容易”，投资专家黄元山解释称，投资原则简单易明，包括买入跟踪指数的ETF，投资回报便能够打败八成基金经理，只可惜知易行难。黄元山阐述投资十诫，让大家“长买长赚”。新时社报记者 刘?豪
股神巴菲特曾经说过，若有人谈论诸如Beta等市场效率理论的东西时，你就应该赶快离开。黄元山指出，投资其实好简单，关于投资的道理已成为一种常识，就像分散风险；多元化配置资产；分阶段吸纳等等，只是很多人却喜欢化简为繁，似乎越是深奥难明，就越有道理。投资道理虽简单，可是知易行难；就好比健康生活，要早睡早起，多做运动，饮食少盐少糖，但不是每个人都做到。这涉及到人性问题。
分批买入减低成本
“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”是巴菲特的名言。现实投资世界里，大多数散户是在别人贪婪时贪婪，结果不计价入市高追；在别人恐惧时恐惧，在股份跌至低位时才止蚀沽出。这种高追低沽正正是人性。黄元山称，投资法则中，最难处理的是人性，除非你不是人，否则很难去克服人性；恐惧与贪婪使到“投资好简单但不容易”。
对症下药，针对人性弱点，黄元山建议投资者採取机械式入市策略，定期定额买入相同股份或投资产品，通过分批进场，达至平均成本。解决了高追低沽的人性性弱，下一步是决定投资什么标的。港交所？中国人寿？中交建？黄元山偏好追踪指数的交易所买卖基金（ETF）。他指出，在2014年，全球只有一成的主动型股票基金跑赢指数，而歷史资料显示，平均只有两成主动型股票基金能够跑赢大市。简言之，除非投资者幸运地每年都可以选中跑赢指数的基金，否则简简单单投资跟踪指数的ETF，便已经可以跑赢80%基金。
黄元山续称，这类指数追踪ETF的好处不仅止于此，还具备分散投资作用，并且只需小量金钱便投资到十分多的股份，以及成本低廉的优点。（编者按：追踪恒生指数的盈富基金（02800），投资者只需花费14200元便能够有一手包含50隻恒指成份股的盈富基金，每年最高管理费0.05%，远低于一般股票基金）。
投资追踪指数的ETF并不足以成为赢家，还需要恰当的资产配置。据研究指出，90%投资利润来自资产配置，馀下的10%来自拣股技巧及入市时机。黄元山笑言，很多人穷所有精力去挑选股票，或费尽心思去判断入市时机，但原来资产配置才是赢家之道。譬如说，过去两年没持有美股的，或去年第四季没持有A股的，都会错失机会。
分析债务水平避风险
传统资产配置涵盖股票、债券、黄金、另类投资、现金等资产类别，绝非一般人都能够做到，黄元山认为可以专注股票，投资追踪指数的ETF投资港股、A股、美股、日股及欧股。此外，投资者亦使用ETF投资债券，但须注意债券ETF的追踪误差可能会较高。
港股目前风高浪急，在大型调整浪出现前，可以全身而退、摸顶沽货的，只有少数人士能够做得到；大多数人往往股灾中，赔上先前赚取到的大部分利润，不少在高位接货的投资者更损失。
为避免在高位接火棒，为做好风险管理，黄元山表示，投资者需要认识到这一刻及下一刻属于信贷周期的那一个阶段。倘若处于信贷周期顶部，即是政府、企业甚至个人已借下很多钱，借钱买股的人也会增多，投资市场自然热火朝天。当然无人知晓“爆煲”时间，但投资者仍可以减少借钱买股，把部分资产由股票“换马”至债券或现金。这就是风险管理。他又称，现时环球政府、企业、个人债务水平是高是低，大家应该心里有数。
此外，黄元山又提到较多基金经理使用的“再平衡rebalancing”策略，作为投资组合风险管理。原则十分简单，假设港股、A股、美股、日股及欧股等ETF各佔组合20%比重，当A股经过一轮急升后，其佔比重会升至三成或更高，于是採取再平衡策略，沽出部分A股，换马至其他ETF，使到这五隻ETF佔组合比重回归至20%，藉此降低持有高估值A股的投资风险。
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