随着全国两会召开日期的临近，“一带一路”再度成为热门议题。日前，全国政协委员、传化集团董事长徐冠巨提出，要务实推进“一带一路”建设，必须先打好国内基础，而“公路港”在推动“一带一路”区域互联互通方面有着巨大的意义。分析人士表示，“一带一路”战略首要受益的是交通等基础设施建设；随着概念的不断深入挖掘，相关公路运输以及物流仓储等概念股将有望获得资金的关注。
“一带一路”成热门话题
随着“一带一路”战略的升级，中央及各级地方政府不断围绕这一战略落实相关政策；在政策支持下，“一带一路”持续成为国民经济的热门关键词，资本市场上围绕“一带一路”概念的炒作也此起彼伏。
在今年的两会上，“一带一路”战略继续成为代表委员们热议的焦点。全国政协委员、传化集团董事长徐冠巨提交《关于加快发展以信息化武装的现代物流体系 助推经济转型升级》的提案，指出公路港在推进“一带一路”区域互联互通方面有着巨大的意义，“一带一路”建设离不开新丝路驿站这一基础；建议进一步明确公路港城市物流中心的公共基础设施属性，并把公路港城市物流中心列入国家战略规划和城市发展规划。
作为内陆国家与地区的主要物流形式，公路物流承接了空运、水运和铁路“最后一公里”的送达任务，承担了我国70%以上的国内运输，因而在整个“一带一路”战略中起着基础性作用。然而，我国物流业发展水平和效率提升一直较为缓慢。同时，为了改变物流行业以往“散乱差”的运行状态，近年来，物流行业出现了网络化、组织化、集约化和规模化发展的新趋势与新模式。其中，以公路港城市物流中心为载体，以互联网、物联网、大数据为武装，线上线下融合互动的网络化平台模式最具代表性。预计随着国家“一带一路”、长江经济带、物流业发展中长期规划战略的推进，进一步提高公路港城市物流中心的重要性也不断升级。
下一炒作潮或启动
早在2013年，国家发展改革委、工业和信息化部、国土资源部、住房和城乡建设部、交通运输部就联合发出通知，要求推广传化“公路港”的物流经验。目前，传化公路港已收到全国200多个城市的邀请，和100多个城市在洽谈，青岛、天津、重庆、泉州、沈阳、宿迁、衢州等20多个城市已经落实，部分项目正逐步落地生根。
在资本市场上，近两年围绕“一带一路”概念的炒作基本集中于港口、基建等基础设施上；预计“一带一路”的炒作热潮有望顺势蔓延至城市公路港领域，相关的公路运输以及物流仓储等概念股有望获得资金的关注。
可以预计，随着《物流业中长期发展规划》发布，“一路一带”、长江经济带、自贸区扩容、京津冀一体化等政策的强势推出，后续还有多项政策酝酿中，可望在2015年陆续出台，这一系列文件成为今后一个时期指导物流业发展的纲领性文件。因此，改革是交通运输行业的最大红利，也将是物流板块推动的主要动力，2015年将继续迎来物流业整合的浪潮，这个板块行业被不少分析师看好。
据统计，物流板块2014年整体涨幅达到58%，在2014年的A股市场涨幅居前，未来，特色物流、现代化物流聚集及业务模式的创新将成为物流企业创新发展的必然选择，重点关注：外运发展怡亚通恒基达鑫，华贸物流等个股机会
皖通高速
1.公司主要业务为持有、经营及开发安徽省境内收费高速公路及公路.目前已经拥有四条高速公路和一条一级公路。公司经营的路段多为国家东西向大通道，在安徽省以及全国的公路交通运输中发挥着重要作用。
2.《皖江城市带承接产业转移示范区规划》为车流量长期向好提供保障:公司核心路产均处于规划区内，安徽省内车流量需求将从产业转移的浪潮中继续享受高速增长。
3.公司旗下路产区位优势明显，交通需求快速增长可期:公司的核心路产均为国家高速“7918网”东西向主干道，其中沪蓉、沪陕、京台等重要高速甚至同在合宁高速段共线。
4.成本控制得力:近几年无大的资本开支，公司自从2009年6月份，合宁改扩建、高界大修完成后，新增折旧摊销集中在2010年体现，未来几年无新增路段折旧摊销。营业成本和三项费率控制得力。
5.分流近期无影响，中长期或对高界高速有一定冲击:高界高速往湖北方向车流在2009年已经被沪陕高速分流一次，六武高速2011年初的通车不会对高界高速造成明显的二次分流，而2013年左右通车的潜东高速将会对高界高速江西方向车流造成一定冲击。
6.近期重大事项分析:（1）、2013年10月29日公告，公司拟将所持有的新安金融集团5亿股股份中的3亿股转让给安徽省投资集团控股有限公司。此次公司转让部分股权，目的在于减少对非控股企业的股权投资，加强对控股股权的投资额度，同时回笼部分资金继续寻求更稳健的业绩亮点，因此对公司而言是必要的，短期之内对公司业绩无影响。（2）、2013年8月26日公告，公司拟出资不超过1000万美元在香港设立全资子公司-安徽皖通高速公路股份（香港）有限公司，从事与公司主营业务有关的产品贸易以及境外公路建设等业务。本次设立香港子公司，显示公司已经逐步将目光投向海外市场，凭借公司在高速公路建设与运营方面的经验，“走出去”战略或有望打开公司成长空间，尽管短期内很难贡献业绩，但不失为公司转型的一条良好思路。
中原高速
1.公司是一家主营范围为高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理的公路交通行业上市公司。公司目前多元化投资涉及房地产、创投和信托业务，分别由河南英地置业有限公司、河南高速房地产开发有限公司、秉原投资控股有限公司、中原信托有限公司经营。公司路桥运营资产主要包括机场高速公路、京港澳高速公路郑州至漯河高速公路（包括机场高速共142公里）、京港澳高速公路漯河至驻马店高速公路（67.2公里）、107国道郑州黄河公路大桥（包括大桥南接线共计31公里）、郑州至尧山高速公路（183.5公里）。
2.地产项目:房地产业务主要由占98.17%股权比重的河南英地置业有限公司经营。最重要的项目为公司控股的河南英地置业于09年1月28日以4亿元的价格（即每亩地价304.2万元）通过招拍挂方式取得了省农科院试验田二期的一块面积131.66亩的住宅方地，英地置业用该住宅用地打造了城市高品质的天骄华庭项目，总建筑面积约30万平方米，由16栋18至33层的高层住宅组成，预计2012年结算收益。
3.创投项目:创投业务主要由全资控股的秉原投资控股有限公司经营。秉原控股通过几年的积累，手上已经有多个创投项目，包括好想你枣业、淄博齐鲁乙烯鲁华化工有限公司、河南恒基勤上光电有限公司、大连易世达新能源发展股份有限公司、河南裕华高白玻璃有限公司等。
4.信托业务:中原信托有限公司是河南省一家著名的信托公司，公司通过其增资扩股的契机，投资4亿元占其33.28%股权。中原信托有限公司经营稳健、业绩良好。
5.通行量增长带动通行费收入较快增长:公司现有路产发展态势良好，公司拥有的郑漯高速、漯驻高速和郑州黄河公路大桥均属于国家南北交通大动脉京港澳高速的重要区段，通行车辆中部分车型的跨省过境车达到一半以上，受益国内经济增长，车流量得以稳步提升。
6.建设济宁至祁门高速公路:2010年6月7日，董事会通过公司投资约18.58亿元，建设济宁至祁门高速公路，连霍高速至永登高速段项目，路线全长约41.277公里，计划2010年开工，工期36个月。该项目的推进将进一步扩新时社司负债规模。
7.郑少高速:2011年12月，公司股东大会通过投资28.96亿元建设新郑机场至少林寺高速公路项目，该项目建设规模为双向四车道高速公路，路线全长约39.25公里，设计时速120公里/小时，计划2011年12月底开工，预计工期36个月。预计到2015年通车。
8.目前，公司待建项目较多，未来几年将给公司业绩提升带来很大压力。公司未来完成对新郑高速的收购后，将对提升公司业绩有很大帮助。新郑高速是京珠线在河南境内的北段路产，与公司现有路产郑漯高速相连，如能成功收购，京珠线河南境内的路段将几乎归公司所有。
9.参股金融:2011年10月13日公告，银监会河南监管局批复核准公司入股开封市商业银行股份有限公司的股东资格。同意公司向开封商行投资入股4800万股，占开封商行增资扩股后总股份的9.92%。
10.定增募资:2014年9月24日公告，公司拟以8.80元/股的价格向不超过200名合格投资者非公开发行优先股数量不超过3，400万股，本次优先股发行募集资金总额不超过人民币34亿元，将按照相关规定用于偿还银行贷款及其他有息负债26亿元、补充流动资金8亿元。本次发行优先股募集资金将用于偿还银行贷款及其他有息负债，将有效降低公司财务费用，有利于进一步提升公司的投融资能力和抗风险能力。
11.近期重大事项分析:（1）、2014年7月14日公告，公司拟投资建设郑州机场高速公路改扩建项目，该项目总投资估算金额为230，313.40万元（以河南省发改委最终批复为准），其中土地征用及拆迁补偿费54，183.26万元由郑州市政府负责，其余176，130.14万元拟主要通过公司自有资金和银行贷款解决。本项目的实施，符合公司发展战略和投资方向，为公司的主营业务扩张和持续发展创造有利条件。项目的建成对公司未来经营业绩和长期发展产生积极作用。（2）、2014年4月10日公告，公司全资子公司秉原投资发起设立中原城市发展基金，基金规模不超过10亿元，期限为5+2年，本基金以河南省内优质的房地产项目为主。本次投资一方面可以服务于公司多元化经营的战略需要，另一方面优化公司资产负债结构，缓解经营业绩压力，对公司持续经营能力将产生积极的影响。（3）、2014年1月18日公告，公司与河南省公路工程局集团有限公签订了商丘至登封高速公路开封市境段BT投融资建设合同协议书，预计金额将达372，657.2667万元，于2015年9月30日前建成。（4）、2013年12月26日公告，公司拟投资经营商丘至登封高速公路郑州段项目，该项目初步设计概算金额621657.96万元，拟通过公司自有资金和外部融资方式解决，该项目建设工期为36个月，计划于2016年底建成通车。目前高速公路行业面临经济增速放缓、超载超限车辆以及节假日免费政策影响等多重不利因素，投资回报期限明显拉长，公司通行费收入也明显呈现与车流量增长不匹配的态势，不过长期上看在低负债的条件下其稳定现金流的优势仍然具备投资价值。但公司目前资产负债率达80.53%，且投资中心转型房地产行业，若继续沿用高负债建设高速公路的思路经济效益前景可能难达预期，项目风险不容忽视。
12.风险提示:公司负债率过高，财务压力大，资本开支众多；未来面临平行公路、铁路竞争压力；新路段通车后的盈利能力存在不确定性。
福建高速
1.公司主营高速公路的建设、运营、收费、养护与管理，现有路产福泉高速、泉厦高速及罗宁高速，是国家干道的重要组成部分。公司路产北接浙江，南通广东，贯穿福建省经济比较发达的地区，贯穿地区及其延长线经济总量占福建省经济总量70%以上，区域垄断优势突出。
2.区位优势明显:公司路产贯通了福建省东南沿海黄金地区，其贯穿地区及其延长线经济总量占福建省经济总量70%以上；公司控股的福泉高速公路开通后，福州至厦门的铁路随即停运，同时福州至厦门的空中航班也明显减少，原来该铁路和航运承运的客货将有相当部分由福泉高速公路来完成，在交通运输方面公司已经形成了地域性垄断的格局。
3.高铁分流不明显，货车基本无影响:由于福建铁路较少，目前高铁为客运专线，再加上汽车运输的方便性，因此高铁的开通对货车基本没有影响。
4.参股的浦南高速公路继续亏损:公司参股29.78%的浦南高速公路于2008年12月建成通车，从通车以来的车流量数据来看，浦南高速公路车流量总体保持了持续上升的趋势，但作为开通运营时间不足3年的路段，因车流量基数较少，且报告期内该路段财务费用和路产折旧增加导致继续亏损。2011年上半年公司实现对南平浦南高速公路有限责任公司的投资亏损41，191，706.52元，较去年亏损有所增加。截至2011年12月31日，公司总资产102.51亿元，净资产23.83亿元，2011年实现营业收入3亿元，净利润-3.16亿元。
5.泉厦高速公路扩建工程:公司投资建设的泉厦高速公路扩建工程已基本建成，于2010年9月通车，泉厦高速公路扩建后收费年限为25年，泉厦高速公路自1997年建成通车以来，车流量快速增长，此前的四车道通行能力已不能满足快速增长的道路运营需求，因此扩建为八车道。随着扩建工程的完工，泉厦高速的通行能力显着增长。未来福建省还将投入大量资金完善地区高速公路网，随着海西地区经济的增长，主干线的车流量将继续保持稳定增长。
6.发行公司债券:2011年11月18日公告，股东大会审议通过发行公司债券议案，公司拟发行公司债券票面总额不超过人民币20亿元，发行期限为不超过5年（含5年），可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种，可以一次发行或分期发行。募集资金拟用于改善债务结构、偿还公司债务、补充流动资金。
7.近期重大事项分析:2014年6月23日公告，公司作为发起人之一，以自有资金出资2.7亿元，与福建省投资开发集团有限责任公司等多家单位共同联合发起设立海峡财产保险股份有限公司，公司持股比例18%，为海峡财险第二大股东。海峡西岸经济区建设战略的顺利推进为福建保险业的发展创造了良好机遇，海峡财险经营前景可期，对公司长远发展将会产生积极影响，但短期内不会对公司经营业绩产生明显改善作用。
8.风险提示:车流量恢复低于预期，其他运输方式影响超预期。
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