新时社财经1月27日综合消息 今年，欧元区拉开“欧版QE”序幕，美国吹响复苏号角，而瑞士、加拿大等国央行更是掀起降息大潮。在全球流动性泛滥、国内经济增速下行的情况下，人民币贬值的压力凸显。昨日，人民币即期价早盘一度逼近2％的波幅下限，几近“跌停”，最终收跌254点报6.2542，创2014年6月来新低。
对抗欧洲QE 人民币贬值为求自保？
对于人民币近日接连下跌，有外媒认为是央行释放贬值信号所致。本月23日，在欧洲央行宣布推出量化宽松政策（QE）之后，中国央行下调人民币中间价，此举被解读为释放信号推动人民币贬值。
欧洲央行于本月22日宣布扩大资产购买规模，从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，总规模接近1.1万亿欧元。对此，中国央行副行长潘功胜指出，欧洲央行购买债券的QE项目有助于中国出口增长，但可能导致美元汇率进一步走高，使人民币面临更大的贬值压力。
而就在欧央行宣布QE推出后的一天（1月23日），中国央行下调人民币中间价。同日，人民币对美元即期大幅收跌近200点，并创下近七个月的收盘新低，中间价亦跌至一个半月低位。
外媒因此猜测，中国央行可能在释放人民币贬值信号。路透社曾援引上海某商业银行交易员的评论指出，中国央行近几个月来一直容忍人民币贬值，如今包括欧洲在内的全球各大央行的宽松行动可能会进一步推动中国央行主动引导人民币走弱。该评论认为23日人民币中间价的调整即是一个信号。但中国央行是否有意让人民币贬值还需时间来观察。
但市场人士则认为，目前人民币贬值条件并不成熟，人民币贬值并非央行所愿。尽管从11月以来人民币即期汇率持续贬值，但代表央行意愿的汇率中间价波动一直很小，甚至在12月份略有升值。若中间价大幅度低开，意味官方鼓励市场做空人民币，这将增加资本流出压力并造成人民币进一步贬值，这样的恶性循环不是央行所愿见到的。未来央行举措将是主导未来人民币汇率走向的关键，预计央行可能选择“维稳”或者上调中间价。
人民币贬值幅度跟不上美元升幅
随着人民币的持续下跌，也引发外界对中国经济是否会走上“通缩”之路的担忧。兴业银行的研究结果显示，汇率对中国经济的影响力远大于利率，是利率的九倍之大，超乎很多人的想象。造成中国工业企业不盈利、以及第二产业和第三产业盈利水平差距较大的因素并非利率，而是汇率。因为利率对所有经济主体的影响相同，而汇率对可贸易程度不同的行业，影响程度却不一样。有分析指出，若人民币持续贬值，中国股市、房市都将面临风险。
事实上，对于人民币的短期大跌不必惊慌，因为从某种程度上而言，人民币的贬值是对长达8年人民币升值的修正。专家指出，2005年，中国开始施行汇改，人民币汇率参考一篮子货币进行调节，实行有管理的浮动汇率。人民币从汇改时的8.2779最高升值至2014年一月份的6.0312，最高升值幅度高达27.14％。
尽管人民币从去年年底开始贬值，但其贬值幅度却远远小于美元的升值幅度。与2014年12月31日相比，美元升值幅度5.6％，而人民币中间价仅贬值0.25％，市场价贬值0.32％。业内人士称，美元指数是今年影响人民币汇率的主要因素，但由于人民币汇率的决定机制，人民币汇率的变化对于市场变动的响应是缓慢且滞后的，人民币对美元的下跌幅度显然没有跟上美元上涨的步伐。
另外，虽然人民币对美元出现大幅贬值，但在非美货币中表现仍相对强势。人民币兑欧元、日元、英镑、澳元、加元出现了较大幅度升值。国家外汇管理局国际收支司司长管涛近日表示，2014年人民币对美元双边汇率虽有所走低，但对主要贸易伙伴货币汇率总体继续偏强。2014年，国际清算银行编制的人民币名义和实际有效汇率指数均创历史新高，全年分别升值了6.4％和6.2％，2005年汇改以来累计分别升值了40.5％和51％。
人民币汇率将走向何方？
对于未来一段时间人民币汇率走势，业内似乎出现两种不同的声音。
有分析认为，人民币汇率短期仍面临一定贬值压力。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，目前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估，这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币通过汇率贬值修正高估，中国经济将轻松回到7.5％以上的增速。他预计2015年将出现人民币贬值，最大幅度为5％左右。
高盛投资管理部中国副主席暨首席策略师哈继铭则表示，人民币稍微贬值一点，不一定是坏事，贬一点，中国出口增长就会好一些，缓解经济下行压力。他指出，人民币近期面临贬值压力。外汇储备连续两个季度回落，贸易顺差不断缩小，甚至出现逆差，资本流出上升，加之单位劳动力成本的上升导致的出口行业的劳动力成本优势越来越小，这些都给人民币带来了压力。他预计今年人民币的波动比较大，但不会出现趋势性的大幅贬值。
也有分析预计，人民币汇率将在本周末趋稳。中信建投指出，人民币的阶段性贬值带有主动成分，不会出现大幅贬值的主观和客观动因；人民币对美元小幅贬值，对其他货币升值较多，总体上仍为强势货币。而国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，人民币稳定有利于对外直接投资，推动“一带一路”建设，但对劳动密集型出口行业会形成冲击。（文／西西）
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