方正证券并购民族证券——这原本是A股市场公认的天作之合，如今却因方正证券大股东和二股东的矛盾激化而面临分道扬镳的危险。
上周三，方正证券公告称，公司第二大股东北京政泉控股有限公司向中国国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请，要求公司支付30亿元赔偿费用，公司17.73亿元的自有资金因而被湖南省长沙市开福区人民法院依法冻结。
受益于行情的火爆，券商融资融券等资本中介业务飞速发展，方正证券此时遭遇自有资金冻结，无疑将影响公司的正常运营。当公司大股东北大方正集团有限公司的部分高管被要求协助调查、二股东政泉控股争抢公司董事会的控制权，处于危机漩涡中的方正证券，未来的发展道路恐怕难再平坦。
股东缠斗
自2014年11月起，方正证券的大股东和二股东此前已有过数次交锋，从代持风波、实名举报再到审计危机，双方你来我往，各不相让。在监管层介入调查、双方各自祭出法律武器的背景下，目前缠斗的焦点已转移至方正证券董事会和监事会的控制权。
作为方正证券持股10%以上的二股东，政泉控股在上周一自行提议于2015年1月21日召开公司2015年临时股东大会，审议《改选方正证券股份有限公司第二届董事会的议案》和《改选方正证券股份有限公司第二届监事会的议案》。
根据方正证券《公司章程》规定，董事会和监事会法定人数分别为9人和3人。政泉控股此前曾提出过改选5名董事和1名监事的议案，但均被方正证券董事会和监事会拒绝。公司此番卷土重来，将推荐提名的人数进一步增加至6名董事候选人、3名独立董事候选人和2名非职工监事候选人。
在上述11名候选人中，吕涛为政泉控股副总经理、北京盘古氏投资有限公司副总经理；赵大建、杨英等6人曾任或现任民族证券高管；曾毅、徐振雨2人所属公司为原民族证券股东；另有2人为高校教授。这意味着，倘若上述候选人成功当选，政泉控股和民族证券系人马将彻底控制方正证券的董事会和监事会。
不过，政泉控股的图谋并非毫无阻碍。早在2015年的第一天，方正证券便公告称，公司定于2015年1月20日召开2015年第一次临时股东大会，审议《关于本届董监事会任期届满前不改选董监事的议案》。换句话说，在政泉控股自行提请召开临时股东大会的前一天，方正集团已做好了针锋相对的准备。
对此，政泉控股公关部经理石蕾表示，在公司法务部和律师看来，方正证券拟于1月20日召开的临时股东大会，在法律上和规定上是存在瑕疵的，但是由于方正集团刚刚更换了部分高管，为维护双方的关系，公司暂时未予披露。无论1月20日临时股东大会是否通过方正集团的议案，都不会影响公司1月21日的议案。
然而倘若双方的议案均获通过，方正证券董事会和监事会的席位究竟该由哪一方的候选人来出任？据方正集团内部人士表示，按照目前的发展态势，方正证券的董事会和监事会很可能会出现“双头”格局。
由于近年来A股市场股权争斗烽烟四起，上市公司出现双头董事会的情况时有发生。2013年1月，因新旧股东矛盾激化，九龙山便出现了前任实际控制人李勤夫与海航系相互对峙的双头董事会。
波及经营
公司大股东和二股东缠斗不休之下，方正证券不仅无法顺利推进民族证券的整合工作，甚至连公司的日常经营也受到了波及。
在17个自有资金账户遭遇冻结2天后，方正证券于上周五公告称，开福区人民法院已解除对公司8个账户的冻结，并将账户内已冻结的资金划付至特定账户内，由法院继续冻结。
身处当前的杠杆牛市，各券商均在设法扩张融资融券等资本中介业务，对于资金的需求异常饥渴。然而恰在此时，方正证券却不得不面对自有资金被依法冻结的窘境。
事实上，就在上周三公告自有资金被依法冻结的同时，方正证券便表示，该财产保全事项已经对公司正常经营造成影响，公司存在发生重大风险的可能性。
开福区人民法院之所以依法冻结方正证券自有资金，是因为政泉控股此前提起了仲裁和财产保全申请。在《仲裁补充申请书》中，政泉控股表示，在方正证券收购民族证券的过程中，为实现对民族证券的增资，通过资产收益权的转让向第三方进行了大量融资，仅行权费一项就已支付5.82亿元。据此，公司向方正证券索赔30亿元。
对于方正证券而言，30亿元的赔偿费用可谓公司无法承受之重。2014年前三季度，公司实现净利润14.82亿元，尚不及30亿元赔偿费用的一半。
尽管方正证券的资金危机目前有所缓解，但公司还有更为棘手的问题亟待解决。由于民族证券拒绝方正证券进场审计，方正证券2014年年报的审计工作也可能受到影响。
公司大股东和二股东连连过招，方正证券的中小股东唯有叫苦连天。截至上周五收盘，公司股票的周跌幅为8.73%，高居券商板块跌幅榜第二位。
此番争斗过后，方正集团和政泉控股在未来是否还存在着“握手言和”的可能？对此，石蕾表示，政泉控股针对的只是李友、魏新等方正集团部分高管的违法违规行为，未来还会与方正集团继续合作。
但在撕破脸之后，双方合作的可能性是否还值得期待？或许，与其借助合作组建一个貌合神离的方正证券高管层，倒不如好聚好散更符合当事方的各方利益。
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