在全球经济缓慢复苏，美联储宣布退出“量化宽松”，油价暴跌，香港发生违法“占领中环”等事件影响下，尽管有市场期待已久的“里程碑”式利好因素——沪港通，香港2014年股市表现仍较为平淡，31日收官报23605点，全年仅升1.28%，表现不及亚洲其它主要股市。
港股恒生指数(恒指)31日收盘升103点，报23605点，升幅为0.4%，主板成交439.38亿元(港元，下同)。国企指数(国指)报11984点，升140点。综观全年，恒指2014年只升298点，为近五年来的第二差表现；国指全年升1168点，升幅为10.8%，大幅跑赢恒指。
恒基兆业全年升幅达34.7%，升幅冠蓝筹股之首。受惠沪港通，港交所股价上升32.8%，表现位居第二。而因2014年下半年油价暴跌，昆仑能源股价受拖累跌46.1%，为蓝筹股中表现最差。
2014年港股全年走势波动，波幅达4225点，上半年在乌克兰局势紧张、人民币持续贬值等影响下，恒指表现走低，一度在3月20日跌至全年最低21137点。但在国务院总理李克强4月10日表示将尽快推动建立沪港通(上海与香港股票市场交易的互联互通机制)后，港股受此利好消息及看好后续利好等因素的刺激下出现反弹。
在市场憧憬沪港通开通、内地减息，以及内地A股市场造好等利好因素推动下，恒指于9月4日升至年内最高位25362点，创近六年半高位。随后，香港发生持续两个多月的违法“占中”事件，美联储10月29日宣布“退出量化宽松”，油价下半年跌幅将近五成，令港股下半年后期受拖累出现连番急挫。
其中，9月28日启动的违法“占中”对香港股市带来的负面影响可谓立竿见影，当日恒指最多曾跌超过582点，加上受“占中”影响直至10月底仍未有沪港通开通的消息，标普等评级机构警告可能降低香港评级，市场投资气氛大冷。由于非法“占中”示威者多次包围、冲击特区政府总部等地，恒指12月1日一度曾大跌超过600点，为近10个月来最大单日跌幅。
香港金管局总裁陈德霖表示，违法“占中”影响金融稳定，而法治是香港社会稳定和金融稳定的根基，在法治精神持续被破坏情况下，金融稳定的根基亦会受到冲击。
整体上看，虽然全年股价恒指表现平淡，但港股市场2014年仍创下多项新纪录。截至12月15日，港交所共有1742家上市公司，主板及创业板的总市值为24.6万亿元，平均每日成交额为690亿元，证券化衍生产品的成交金额已连续八年高踞全球首位。
港交所行政总裁李小加表示，香港IPO市场规模全球排名第二。安永IPO报告数字显示，2014年香港IPO融资总额约2200亿元，同比增加32%，IPO共108宗，宗数同比上升11%。
沪港通作为2014年港股的里程碑事件，从消息传出到开通，给市场提供了诸多正面影响，以港交所为首的恒指成分股股价急速上升。为配合沪港通，香港金融管理局也从11月17日起取消香港居民每日最多兑换两万元人民币的限制。
香港特区行政长官梁振英较早时指出，沪港通有划时代的创新、改革和开放的意义，标志着香港和内地金融事业的共同发展和繁荣，既增强两地股票市场的综合实力，扩大两地投资者的投资渠道，又支持和配合内地资本项目逐步开放，及至人民币国际化的进程。
虽然受“占中”等不明朗因素的影响，沪港通直至11月17日才开通，资金参与的热情也低于市场预期，每日并未录得较大成交量，且缺乏长期投资基金的进入。
不过，李小加表示，内地投资者需要时间熟悉香港市场和沪港通的规则。短期来看，沪股通的成交确实远超港股通，但港股通的增长潜力会超出预期。他认为，相对于海外投资者来说，中国内地居民的海外资产配置需求更大。
值得一提的是，沪港通虽没有如预期般受追捧，但港股日均成交额在12月却已明显增加，有十多个交易日交易额超过1000亿元，并曾在12月5日出现1477亿元的最高成交额。
香港浸会大学工商管理学院财务及决策学系副教授麦萃才表示，沪港通是香港股市2014年最大的利好因素，虽然开通后表现不及预期热烈，但作为长线投资渠道，沪港通对于两地股市互联互通意义重大。他看好2015年沪港通交易量上升。
对于港股2015年的表现，汇丰银行年底发表展望报告表示，受外围经济不明朗和违法“占中”的后续影响，2015年港股仍面临挑战，故暂时尚不看好港股表现，维持港股的“减持”评级。(记者 李启玮)
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