平台多采用“领投+跟投”方式
由于股权问题，国内大部分股权众筹的股东都是通过成立有限合伙企业来完成对创业公司的投资，有限合伙企业作为被投创业企业的一个股东出现在股权结构中。由于有限合伙企业的人数限制，目前一个项目的投资者人数大部分控制在50人以内。
多数股权众筹平台的操作模式比较类似，先是融资者通过线上注册提交详细的商业计划书，众筹平台对项目进行初审，如果通过了审核，该项目才发到网上；随后投资者会和创业者有一定交流，进行合投，确认领投人和跟投人；接着待所有的意向都达成后，投资人将款项打入第三方账户；最后成立有限合伙基金，将资金打给融资方。
不过，在具体操作过程中，很多众筹平台在确定投资人的时候都采用“领投+跟投”的方式，领投人在里面承担较多的职责，因此对领投人的行业身份有一定要求。
大家投要求领投人要负责项目分析、尽职调查、项目估值议价、投后管理以及维护后期关系等事宜。企业对领投人都有一定的资质要求，比如须有创业经历或投资经历，或者在企业任职达到一定职级和年限。同时，领投人的投资必须在融资额的5%以上。
李群林对 《每日经济新闻》记者表示，领投人要多做很多事情，在有限合伙企业里面担任普通合伙人，相应的也有一定额外收益，但是不同平台的额外收益会有所不同。比如，天使客就规定，领投人在退出的时候可以获得5%~15%的利益分成。
优质项目普遍难寻
对于股权众筹平台来说，提供优质的项目显得非常重要。
李群林表示，在他们平台上申请的项目，可以通过审核的不超过10%，而在通过的项目中，也只有30%能够成功融资。一般来说，要求项目是比较创新的，而且创业团队已经为这个项目有所付出，做出了一些可以看到的成绩。若只是一个概念或想法的项目，基本上不能通过审核，更不可能成功融资。
天使客CEO石俊也认为，越深入了解这个行业越觉得难做，要找到一个优质项目非常不容易，而且很多优质项目都会优先选择和机构谈，然后才和众筹平台谈，因此要在这中间找到优质项目需要专业能力。
除了选择项目之外，众筹行业还对投资人专业能力有一定要求。此前就有业内人士对 《每日经济新闻》记者表示，不看好众筹，因为这个行业专业性要求太高，普通投资者很难真正的了解和看懂这个行业。
李群林表示，众筹并不像债权投资或P2P网贷，会有一些行业担保，能够保证收回本金和利息。其实，众筹平台上最后能够成功的项目非常少，众筹行业具有一定专业性，要求绝大部分投资人能够看懂项目，了解项目的规划等内容。
事实上，众筹行业的风险并不小。石俊也坦言，股权众筹其实是一个风险非常高的行业，最后真正能够成功的项目非常少，因此投资者必须有比较清晰的认识。如果对项目不了解，即使投资者愿意投，我们也不敢要这些钱，担心后端出现问题。
不过，在李群林看来，目前国内已经聚集了一大批产业投资者，每个行业都有很多高净值人群，因此众筹的投资人主要面向各行业的职业经理人和企业主。若能把他们发动起来做投资，这个数量非常大。
投资人退出难题待解
尽管国内的股权众筹平台已发展了2~3年，但整体发展速度并不快。
李群林表示，国内的众筹平台起步较晚，而且它面向不特定人群募集，很多人担心风险。
据《每日经济新闻》记者了解，此前股权众筹面临最多的问题是法律风险，股权众筹面向不特定公众，因此很容易涉嫌非法集资。
不过，李群林认为，随着近期监管政策的逐渐明朗，很多人在这方面的担忧应该会慢慢弱化。
他对自身平台过去两年的发展评价是“稳”。与很多众筹平台类似，大家投对融资项目最后收取5%的服务费，但是目前的收入并不能支撑平台发展。
尽管盈利还未达到预期，但李群林表示，平台短期内不会靠盈利发展，刚开始是赚不了多少钱，重要的是将平台做踏实，把每个环节都做好。
业界关注的另一个焦点，是众筹投资人怎样退出。目前大家投在这方面的设计有两种方式：一种是投资人单笔投资在有限合伙企业的份额转让，通过在大家投平台股权转让模块中进行，但是转让手续与资金交割统一由平台负责，这一交易平台可能在12月上线；另一种是有限合伙企业集体转让。
一位业内人士表示，从最早开始做股权众筹的项目来看，目前国内的众筹发展最早的也就2年多，但很少听说有拿到下一轮风投的项目。
石俊对《每日经济新闻》记者表示，“对于众筹平台而言，将规模做到多大并不是最重要的，有多少项目能够拿到下一轮资金，并让投资人能够赚钱退出才是更应该关注的问题。他们在一定程度上控制我们的项目上线速度，以保证投资人对项目有一定了解。”
但李群林认为，目前很少有企业拿到下一轮风投，主要是在国内发展时间还不长，未来肯定会有很多机构能够拿到风投，形成较好的投资。
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