图：大摩表示，A股正在吸引大量国际资本涌入，未来或成亚太区主要标的 美联社
新时社财经11月15日讯（记者 毛丽娟）摩根士丹利近期在新加坡举行亚洲投资峰会，“沪港通”及A股市场成为大会上焦点话题。大摩股票策略团队分析师Jonathan Garner表示，A股当前的牛市才刚刚起步，这一轮行情可能会达到2006至2007年的水平。因A股市场估值水平低，而且中国经济基本面仍较其他国家健康，有着更好的改革动能。该行并认为，未来12个月内，MSCI中国将有19%的上行空间。
据该行数据显示，目前MSCI（摩根士丹利资本国际公司）中国指数仅有8.7倍的市盈率，较MSCI新兴市场的平均市盈率水平低估18%。Jonathan Garner指出，不管是与歷史水平还是与区内其他经济体相比而言，A股市场估值水平都很低，而且中国经济基本面仍较其他国家健康，有?更好的改革动能。此外，据该行观察，A股正在吸引大量国际资本涌入，未来或成为亚太区域内的主要标的。
MSCI中国未来一年料升19%
对于下周一就要成行的“沪港通”，Jonathan Garner认为，该项政策的落实表明中国监管机构对市场经济以及开放资本帐户的意愿。该行同时也看好中国国企改革以及产业转型方面的改革。大摩报告则指，中国经济硬?陆是该行最大的担忧，不过一旦有迹象出现这种情况，中国政府可以实行更多大的定向宽松政策。
“沪港通”拓宽海外资金进入内地市场的渠道，再加上QFII（合格境外机构投资者）及RQFII（人民币合格境外机构投资者）配额扩张预期，A股继续上行的趋势已获得投资者普遍认可。大摩表示，A股此轮行情可复製2006至2007年的轨迹，沪综指曾于2007年10月16日创下歷史新高6124.04点的水平。
本周以来，蓝筹板块轮番表演，券商、银行、钢铁、煤炭、运输股均有所表现，尤其超大盘股中国银行本周二还曾涨停。另一方面，军工航天、互联网、特斯拉等题材股则下跌明显。盘面则出现沪市上涨、创业板连跌的分化现象。截至昨日收盘，沪综指报2478.82点，本周累涨2.51%；深成指报8326.90点，周跌2.56%。此外，创业板全周挫5.35%，报1441.21点。
沪港通开车 长线利好
展望下周，A股将迎来歷史性重要时刻。首当其冲的是“沪港通”开闸，从长线上来讲资本的开放当然利好大盘，但仅从下周的走势来看，作为前所未有的事件，是催化剂爆发还是利好兑现都是未知数。北京笃信晟丰资产管理公司总经理刘英表示，“沪港通”是中国市场对外开放的大举措，也是人民币国际化的大通道。香港与内地股市互通有无。“沪港通”开通初期，股市大概率会有好的表现，重点要看下周金融股的表现如何。
其次，监管层再次披露本月的IPO计划。下周除了前一批中的福达股份下周一申购之外，投资者也将陆续开始准备资金筹备打新。从前几次的情况来看，虽然市场已经逐步适应这种IPO频率，但资金冻结带来的短线回调屡有发生。此外，下周又是股指期货11月合约的交割周，或将由此引发多空双方来回发力，震盪加剧。
A股成国际资金追逐焦点
鉴于美联储已明确年内停止QE(量化宽松)，海外资金正从新兴市场逐步撤出。摩根士丹利东盟研究部和股票策略部主管Hozefa Topiwalla在亚洲投资峰会上表示，过往的高估值以及高预期使得东盟地区股市让投资者失望的空间持续增长，企业盈利能力持续下降，实际的融资成本则维持在高位。大摩资产配置将会高配东盟地区国家的政府债券，低配高收益债券，但这并不包括A股市场。
摩根士丹利股票策略团队分析师Jonathan Garner表示，美国经济復甦并不直接对东盟国家带来利好，因为在现阶段美国经济復甦所带来的进口更多的是资本品，而非消费品，因此受益方更多的是日本、德国等。目前美国的消费尚未呈现明显启动，因此东盟受益有限。
大摩报告则指出，从国家层面而言，东盟新兴市场在QE中资金流入最高的国家正在面临价值重估，印度尼西亚和泰国最为明显。该行数据也显示，资金在过去几个月来开始持续流出上述两国的股市。但与东盟国家不同，A股市场正在成为各方追逐的焦点，吸引大量国际资金涌入。
此外，尽管美联储升息预期日益强烈，但由于欧央行与日本央行仍在宽松，全球宽松盛宴仍将持续一段相当长的时间。摩根士丹利日本首席经济学家在峰会上表示，安倍政府已释放了其宽松政策中的第三支箭，启动了第二轮量化宽松，若效果不明显，不排除日本央行将启动第三轮。
摩根士丹利全球首席经济学家JoachimFels也表示，若欧洲不能化解当前的通缩压力，欧央行最终也将开始启动购买各国政府债券，2008年金融危机后的货币政策就是各国央行在相互传递通缩。
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