最近，方正证券二股东政泉控股举报大股东北大方正涉嫌内幕交易一事受到市场的持续关注，并不断升级。
近日方正证券的大股东和二股东从打嘴仗升级到互相揭短，他们的纷争究竟是出于什么目的？是控股权之争还是利益分配不均？又或者有人故意制造事端吸引眼球，好在二级市场上兴风作浪？这场宫斗剧会怎样发展，看点在哪里？
只有永远的利益没有永远的朋友
皮海洲
最近，方正证券二股东政泉控股举报大股东北大方正涉嫌内幕交易一事受到市场的持续关注，并不断升级。两大股东从打嘴仗升级到互相揭短，昔日的“深情厚谊”如今荡然无存。这正印证了中国的那句老话：没有永远的朋友，只有永远的利益。
方正证券两位大股东之间的“内斗”所为何事？就象今年诸多上市公司大股东之间的争斗一样，方正证券两位大股东之间的“内斗”归根到底还是一种利益之争。
正所谓成也萧何败也萧何，方正证券二股东政泉控股之所以与大股东北大方正之间，能够在曾经成为“亲密战友”，如今又成为恶语相向的“仇人”，归根到底都是因为方正证券并购民族证券的缘故。
2013年上半年，当正在搭建综合性金融平台的方正证券看上了拥有着51家营业部的民族证券，北大方正与政泉控股之间发生了最初的“友谊”。2013年8月27日，方正证券公告称，因筹划重大资产重组而申请停牌。9月25日，方正证券正式宣布，公司正在与民族证券及有关各方推进重大资产重组，已初步确定通过发行股份的方式吸收合并民族证券的重组方案。而在此之前的8月16日，民族证券完成了一轮突击增资。政泉控股增资420000万元，政泉控股持股比例上升至84.40%。这直接使得政泉控股在随后的收购案中，握有了重大的话语权。
今年7月21日，方正证券合并民族证券方案正式获得证监会批准。8月初，民族证券有关资产正式合并完成，政泉控股以21.86%的持股比例成为了方正证券仅次于北大方正的第二大股东。而北大方正的持股则为30.55%。
两大股东之所以“反目成仇”，是因为北大方正及其CEO李友等曾向政泉控股承诺，方正证券将在合并民族证券完成后的第一时间改选董事会。方正证券也在公告中表示，自9月4日起，公司一直与政泉控股协商董监事会改选事宜。但直到11月4日，政泉控股还在向方正证券董事会发函，要求尽快召开股东会，改选董监事会。也就是说，这两个月时间内，方正证券董事会改选始终未能推进。
而根据有关媒体报道，政泉控股为了保持自己在合并后的方正证券中拥有一定的话语权，要求拥有董事会4个名额。而北大方正方面则出于对方正证券的控制权的要求，仅答应给其3个名额。由于双方之间的都不愿意妥协，导致双方矛盾逐步扩大。双方之间的“内斗”也因此而出现。
从投资者的角度来说，这种“内斗”的应该是一种好事。毕竟这意味着在方正证券的公司治理结构中，不再是大股东“一股独大”了，有与之抗争的其他股东存在，这避免大股东在上市公司中“一言堂”，进而有利于保护公司广大投资者的利益。而且两大股东的这种“内斗”乃至相互之间“揭短”，这也有利于暴露上市公司及其大股东之间所存在的各种各样的问题，这是有利于上市公司健康发展的。
如政泉控股举报北大方正涉嫌内幕交易问题，这是之前监管部门不曾掌握的。如果经核查属实，那么证监会就可以对这种行为进行查处。有利于纯洁资本市场。如果这种“内斗”能够更多一些，就会有更多的问题暴露出来，中国股市将会因此更加健康。也正因如此，方正证券两大股东之间的这种“内斗”是值得欢迎的，投资者期待着有更多上市公司大股东之间的“内斗”出现，这将是中国股市及广大投资者的福音。
宫斗剧折射资本市场水太深
曹中铭
一方称对方涉嫌内幕交易，另一方予以否认并反称其诽谤，并且声称对公司高管的诬告、陷害和诽谤将保留法律追责的权利，这便是方正证券前两大股东北大方正集团与北京政泉控股近期上演的一幕宫斗剧。透过双方你来我往的唇枪舌剑，此前诸多不为人知的一面逐渐被曝光，也凸显出背后的水太浑太深。
根据北京政泉控股举报，去年5、6月份，北大方正集团方面请求政泉控股代北大资源持有北大医药部分股票，在获得同意后，北京政泉控股与北大资源签署了代持协议。北大方正指定的相关人员分别于2013年6月份及9月份，以北京政泉控股名义共买入4000万股股票，价款总计3.68亿元，资金来源分别为北大资源2.576亿元、深圳康隆公司1.104亿元。今年北大医药相继发布了发行股份购买一体医疗，与北京大学医学部等签署战略合作框架协议等利好事项，7月份至9月份，北大医药股价表现抢眼，期间相关人员又以北京政泉控股名义卖出约3677万股股票，获利3.55亿元。值得注意的是，北大资源为北大方正控制下的在香港上市的公司，而深圳康隆则与方正集团多位高管存在千丝万缕的联系。
而来自北大医药的公告则显示，为拓展医疗服务产业、医院资产战略收购的需要，北大国际医院集团欲转让7000万股上市公司股份，其中4000万股由北京政泉控权接盘。北大医药的股权转让理由冠冕堂皇，而政泉控股的举报则显示背后有内幕。但到底是内幕交易还是诽谤，只有通过监管部门调查后才能给出答案。不过，在博弈双方上演宫斗剧的幕后，其实留给市场的是更多的反思。
据市场分析，减持北大医药股份产生的8000余万元税收是事件的导火索，但中间又夹杂着政泉控制260亿元资产为北大方正抵押融资、方正证券合并民族证券的利益纠纷以及国资流失的争议等方面。而所有的这一切，其实都可以归结为“利益”两字。因此，本质上，原本相互非常信任的双方，最终因利益翻脸。
如果一家企业追逐利益堂堂正正，我们应该向其表示尊敬；如果其采取一些下三滥的手段，甚至是以损害其它投资者利益的方式来窃取利益，我们必须给予其鄙视。事实上，在政泉控股举报以前，北大医药的股权转让很正常，但如果举报属实，则情形大不一样了。作为一位中小投资者，是无论如何也不知道内幕的，也无论如何不会知晓，为什么北大医药今年以来会利好不断。
方正证券两大股东上演的宫斗剧仅仅只是资本市场黑幕的冰山一角。为什么某些上市公司股价会毫无征兆地上涨，而后才有高送转、重大资产重组的公告披露？为什么一些上市公司的定增只针对大股东？为什么机构投资者常常“就高不就低”参与上市公司的定增？等等等等，所有这一切难道没有任何“猫腻”吗？推而广之，在资本市场的更多角落里，又发生了多少不为广大中小投资者所知而又损害着其切身利益的“财富故事”呢？
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