近来，市场核心都集合在国企变革观点股身上。傍边有此观点的香港中旅（00308），中期中心营业事迹胜预期和剥离非中心资产进度优良，近期股价已呈打破趋向。基于团体具有少量代价被低估的地产及地盘，及新开展的旅游景区营业无望成为将来次要的红利增加点，笔者以为团体现股价仍未反应出一切利好要素，值得投资者多加留神。
新营业增加动力
团体2014年上半年事迹亮丽，撇除投资物业估值变化及非常常性收益，应佔利润为4.55亿港元（下同），较上年同期增加18%；此中以中心旅游营业的 表示最为幻想，为团体带来3.04亿元的应佔利润，较上年同期增加28%。中心旅游营业的旅游证件营业为市场把持买卖，置信将来可延续为团体供给波动且有 增加的支出；旅游景区和旅游地财产务被办理层视为团体将来次要的支出增加动力，将会被重点开展。笔者以为，团体现有营业已能供给波动支出增加，1旦新开展 营业渐上轨道，团体事迹无望更上1层楼。
团体现正努力出卖没法扭亏或与主停业务无协同效应的资产。傍边，以往年3月以6.02亿元群众 币出卖予母公司的芒果网和正方案来岁中出卖的非中心电厂营业，较受市场存眷。芒果网自2006年停业便延续盈余达8年，与预期表示相差甚远，把其出卖无疑 对团体开展是利多于弊；渭河电厂过来虽为团体奉献不错利润，但毕竟发电营业与旅游营业性子大相迳庭，难有协同效应。笔者对主动出卖非中心营业观点正面，集 团办理层专注开展中心旅游营业，有助团体久远安康开展。
估值方面，停止2014年6月尾，团体资产净值为158亿元，若以56亿股本 计较，每股资产净值为2.83元，较周4（9月4日）收时价2.48元为高。值得1提的是，团体具有少量以低价入帐的旅游相干地产及地盘，估值被严峻低 估，笔者料团体办理层也能够看准这点，由客岁开端向市场大手回购股分。倡议投资者可待股价回落到2.15元左近买入，作长线持有，止蚀价1.8元。
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