商报记者 曾芳
今年以来，A股定增市场异常火爆。不仅创投公司、资本大佬热衷参与，原本低调的资本势力也纷纷按捺不住，通过旗下投资平台公司或者与上市公司牵手设立产业并购基金的模式，试图从定增市场分一杯羹。本期投资周刊将为投资者揭秘成功系、中植系、涌金系和鹏欣系四大资本势力的运作路径及背后的逻辑。
成功系 1月掷10亿定增
时隔五年“重出江湖”的成功系掌门刘虹近期在定增市场搅得风生水起。易华录就成为了其最新运作的一个案例。10月22日，易华录非公开发行预案显示，拟以29元/股定增5500万元，募集资金15.95万元，扣除发行费用后，7.5亿元用于偿还借款，剩余部分补充流动资金。
成功系旗下的深圳潇湘君亨投资企业作为投资主体，拟出资2.02亿元认购易华录698万股股份。在最近不到一个月的时间内，成功系通过旗下潇湘君佑、潇湘君秀、潇湘君良已先后参与宝胜股份、富春环保、新华锦及易华录4家上市公司定增，累计认购股份数逾1.12亿股，累计斥资额近10亿元。除了易华录，其余3家公司的认股比例都超过了5%；从行业来看，4家公司分属于环保热电、电缆制造、纺织品和智慧工程四个行业，似乎关联不大。
成功系的声名鹊起源于曾经成功入主岳阳恒立和酒鬼酒等上市公司。2009年，因被指控从上述两家公司抽逃资金，成功系元气大伤，而刘虹也被罚禁入市场五年。今年3月禁入期才刚结束，10月份刘虹便以连续的大手笔投资重回A股市场，卷土重来气势之盛，其后续动作值得关注。
中植系 3月内潜入6公司
作为低调、隐秘资本势力代表的中植系，今年以来借助定增介入上市公司的动作也吸引了市场关注。10月14日，停牌近一个月的佳都科技公告称，拟以12.98元/股的价格发行约9245万股，募集12亿元用于补充公司营运资金。在大牌云集的定增对象中，就出现了中植系的身影。中新融鑫拟出资7亿元认购5392.9万股，而中新融鑫正是中植系掌门人解植锟的控制企业。
佳都科技公告披露的股权及控制关系显示，解植锟通过重庆中新融创投资、中新融创资本管理及北京中海嘉诚资本管理三个资本层次，由下而上地控制中新融鑫。此次定增完成后，中新融鑫将成为公司第三大股东，持股比例为9.11%。
佳都科技仅仅是中植系近年来资本运作的一个缩影。今年下半年以来，中植系频频出手参与上市公司定增。据统计，7月份以来已陆续参与了北陆药业、超华科技、康盛股份、荃银高科等6家公司的定向增发，涉及资金超26亿元。此外，2010年以来，中植系相继参与了TCL集团、上海电气、江西长运、吉恩镍业、三安光电等数十家公司定增。
涌金系 出手认购近半
2008年之后，原本叱咤市场的涌金系，在核心人物魏东意外离世后日渐淡出公众视线。不过，今年以来涌金系的身影又频繁浮现。
9月24日，软控股份定增方案出炉。拟以8.8元/股发行6819万股，募集6亿元用于补充流动资金。发行对象名单中，涌金系几乎包揽下近半数定增股份。国金证券、涌金投资控股有限公司及上海祥禾泓安股权投资合伙企业出资2.98亿元认购3382万股，占比近半。上述三家公司均为涌金系旗下公司，国金证券和涌金投资实际控制人均为原掌门人魏东的遗孀陈金霞，祥禾泓安为控股公司。此外，上海涌铧、北京知金科技、上海祥禾投资、上海泓成投资等均为涌金系旗下投资平台。
值得关注的是，这也是涌金系“复出”后首次通过定增方式介入上市公司。事实上，相比定增，涌金系在IPO、重组方面的成绩更为明显。资料显示，旗下公司上海祥禾投资、浙江涌金中富分别是华懋新材和会稽山的原始股东；此外，重组方面，早已潜伏奥瑞德的祥禾投资和上海泓成，借助奥瑞德借壳西南药业的一系列重组运作，实现了约24倍的投资收益。
鹏欣系 推定增拉股价
除了资本势力参与定增认购，部分资本势力还通过旗下上市公司推出定增计划以实现资本循环扩张。今年6月份以来，姜照柏掌控的鹏欣系3家上市公司大康牧业、鹏欣资源和国中水务，相继推出累计74亿元的巨额定增融资计划。而在二级市场上，受上述消息刺激，3家公司均出现不同程度上涨。
观察其运作模式可以发现，通过反复地增发、除权、再增发、再除权，以炒高公司股价提升持股市值。与此同时，为了支撑庞大的资本运作，鹏欣系也频繁通过上市公司平台减持股份或质押股份，获得资金后继续收购股权，进行新一轮股本循环扩张。比如大康牧业、鹏欣资源近几年来就分别有过3次除权，在此期间股价也凭借填权行情实现一波又一波上涨。
(重庆商报)
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