随着三季报披露的持续展开，上市公司筹码的变动趋向也浮出水面。据统计，三季度末逾六成个股筹码趋向集中。从以往的经验看，一家公司股东人数由集中（多）到分散（少），或者由分散到集中，总会对股价的走势带来影响。本报记者特对此进行剖析，以期对投资者有所帮助。
超六成个股筹码趋向集中
随着三季报披露的持续展开，以及部分公司应投资者发问而提前公告股东人数，上市公司筹码的变动趋向也浮出水面。同花顺iFinD数据统计显示，截止10月25日，己披露三季度末公司股东人数的826只股票中，516家公司股东人数较二季度末有了不同程度的减少，也就是公司筹码集中度出现了提升的情况，占比达62.47%。
其中，34家公司的筹码集中度较二季度末提升超过30%。当中，筹码集中度提升最大的是今年才登陆中小板的一心堂（002727），公司三季报数据显示，今年二季度末公司股东人数为23714户，较二季度末的112749户减少了89035户，减幅达78.97%；换言之，该公司筹码集中度环比提升了近八成。
此外，龙大肉食(002726)、联明股份（603006)、今世缘(60333369)、东易日盛(002713)、天奇股份(002009)、朗玛信息(300288)、达刚路机(300103)、雷曼光电（300162）和新疆城建(600545)等9只股票筹码的集中度提升幅度超过40%。
《投资快报》记者注意到，个股筹码集中度大幅提升主要是由于基金等机构投资者增持所致。如达刚路机财报数据显示，今年二季度末公司前十大流通股东中，仅有一只基金持有其股份，然而到三季度末，公司前十大流通股东中，有4只基金在大举买入其股份。
统计数据还显示，筹码集中度提升幅度最大的前五只股票中，全部为次新股所占据。据了解，次新股筹码集中度大幅提升，主要是由于基金等机构投资者积极增持所致。例如一心堂，公司半年报十大流通股东中并没有基金的身影，但三季度末十大流通股东中出现了6只基金，并且均为三季度新进。
机构投资者的大举涌入，推动公司筹码集中度提高的同时，也有助于公司股价的表现。资料显示，达刚路机股东总人数从今年6月末的12467户下降9月底的703户，筹码集中度提升了43.60%。二级市场上，公司的股价也由二季度末的12.72元涨至昨天收盘价的17.45元，涨幅达35.59%，而同期沪指上涨不过12.24%。
对此，业内分析人士表示，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有独立个性并常逆大势而动，这是短线高手抛开大盘选个股的首选品种。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软。
从筹码集中度变化中寻战机
以往的经验来看，在股本不变的情况下，股东户数的变化往往意味着人均持股数量的变化，这揭示了投资者进入或退出该股的趋势，因而往往成为股价变动的前兆或直接结果。因此考察公司股东户数的变化趋势，对捕捉投资机会具有一定的指导意义。
“股市就是散户与机构的博弈场所，绝大多数股票上涨的起点，都是建立在散户的挥泪离场而机构趁机买入廉价筹码的基础上，之后股价走势往往较为强势或者在逆势中逞强。”业内资深人士指出，筹码集中度变化中机会多；不过相对而己言，筹码集中度提高的个股机会要多。
有分析人士在接受《投资快报》记者的采访时表示，在当前的市道中，筹码集中度情况为个人投资者提供一道相对安全防线，但其缺陷在于数据截至9月末，最近一个月变动情况不知，不过可简单从个股的涨跌幅角度进一步筛选，主要寻找那些筹码集中度高、涨幅不大或跌幅有限的个股。
“个股前期涨幅太大，机构等大资金出货的可能性增加；而跌幅太大，则存在大资金被套或“割肉”的可能。因此，那些筹码集中度提高的个股中，前期滞涨股机会相对较多。”上述分析人士解释称。
值得注意的是，筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判，才能取得最佳效果。
据券商投顾介绍，由于股东人数变化具有滞后等特性，投资者在利用筹码集中度变化分析主力持仓过程中，需要注意以下二点：一是股东人数往往存在明显滞后性，要辩证地分析个股的股东人数变化。
二是股东人数的数据还会受到股本变动的影响，配股、增发都会影响到股东人数的变化。送股虽不会影响股东人数，但是会影响到个人持股数，这种情况在分析数据时必须充分考虑。
(投资快报)
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