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上市公司账面资金大比拼 20只蓝筹账上躺1.2万亿

  手中有钱,心里不慌,对上市公司而言尤其如此。

  据数据,截至4月9日,两市共有1445家上市公司披露2013年财报。从货币资金这项指标来看,A股公司贫富悬殊惊人:最富的公司中国平安手握3494.42亿元资金,最穷的公司大洲兴业账上仅有305.43万元。

  不过,货币资金居前的20家上市公司,有8家公司货币资金没能跑过当前市值。相反,捉襟见肘的后20家上市公司,不少股价却有不俗表现。

  中字头领衔“土豪榜”

  中国平安连续三年成为A股“最不差钱”公司,2013年末坐拥3494.42亿货币资金。2012年公司曾以持有3832.23亿货币资金居首,2011年这一数值为2420亿元。紧随其后的为中国铁建,手上有934亿元货币资金;跻身三甲榜单的还有上汽集团,财报显示其持有890.97亿货币资金。

  数据显示,前10家货币资金数额居前的上市公司,均为A股公认的“巨无霸”公司,且大多为“中字头”央企。排至11-20位的上市公司,则出现了上海建工、上海电气、贵州茅台、江西铜业等地方骨干国企的身影。即便是位居第20席的中国联通,持有的货币资金也达到215.89亿元。经统计,这20家蓝筹股账面上躺着1.2万亿资金。

  在这20家上市公司中,以4月9日收盘价计算,有8家公司的货币资金未能跑赢总市值。例如,中国铁建货币资金为934.33亿元,当日总市值仅为550.25亿元;中国交建货币资金为854.87亿元,当日总市值为622.72亿元;中国中铁货币资金为814.23亿元,当日总市值为551.66亿元……

  “这并不能说明,这些公司的股价被低估了。”上海财经大学500强研究中心教授、博士生导师宋相阁对《金证券》记者称,对一般企业来说,货币资金包括库存现金、银行存款和其他货币资金(银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款等),而保险公司的主要现金收入来自保费收入、非保险合同业务收入、投资资产出售及到期收到现金和投资收益。以居榜首的中国平安为例,货币资金偏高是因为保费收得手软,实际公司资产负债率达到92.87%,负债合计为31206.07亿元,并非想象中家底丰厚。上市公司较高的账面现金可能来源于大量借款,比如排名第二的中国铁建,资产负债率达到84.84%,负债4691.93亿,远高于手中货币资金。

  另外,过多的现金躺在账上,说明资本没有充足有效的利用方式来获取较高收益,其成长性、盈利状况反而大打折扣。

  “手头紧”公司折腾忙

  货币资金余额居后的20家上市公司,则是一派心酸景象。最穷的当属大洲兴业,截至去年年末,其手中的货币资金仅305.43万元,负债则高达3.14亿元。星美联合、运盛实业同样极度窘迫,两家公司货币资金分别为577.91万元、687.3万元。

  与之相对应,业绩大幅下滑甚至亏损、寻求保壳四觅重组方、实际控制人“输血式营救”成为这些公司常见现象。例如,星美联合去年实现净利润为-61.78万元。运盛实业去年净利润报亏5845万元。

  虽然家底堪比“屌丝”,但高管的待遇一点也不含糊。像运盛实业董事长钱仁高去年拿到了96万元的高薪,占公司期末货币资金余额的14%。

  还有的公司做法也让人费解。光华控股去年账上货币资金不过757.89万元,却在当年购买一款三个月短期理财产品,700万元3个月仅赚了5.5万元。公司证券部人士对《金证券》记者解释,这是对闲置货币资金的财务管理,收益率虽然低,但比存银行的活期利率高,达到了盘活资金的目的。

  奇特的是,在货币资金余额排名靠后的20家上市公司中,有两家去年对股东实施了分红。例如,金磊股份拟10派0.50元(含税),分红额达1000万元,而公司货币资金仅为2057.92万元;汇通能源拟10派0.15元(含税),分红总额达到220.5万元,公司货币资金为1453万元。对此,汇通能源内部人士告诉《金证券》记者,“分红是对股东负责,证监会也相当鼓励,不管多少也算有个交代。”

  值得一提的是,上述20家公司不乏牛股。受摘帽、厦门首家民营银行获批试点的传闻影响,大洲兴业两个月录得八成涨幅。今年年初运盛实业两个月时间股价翻倍,主要原因为公司积极转型,有券商研究员透露,公司未来可能在重庆与当地政府共同新设一家医院,并在江浙、云南等省复制。

  至于钱从哪里来,运盛实业证券部人士向《金证券》记者介绍,“所谓的投资并没有确定性消息,公司会根据自己的经营计划来安排相关资金。”

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