图：伯克南突然改变退市态度而改口不急于收水，导致全球股汇债市出现报复性大反弹
美国联储局主席伯克南玩残全球，一时表示稍后时间退市，一时又表示需要高度量化宽松措施，令全球股汇债市在恐惧与亢奋之中大上大落，散户以至基金经理无不晕头转向，而最惨的还是新兴经济体，面对联储局退市态度模棱两可，加息与否陷入两难困局之中。
退市态度模棱两可
今年五月二十日美国联储局主席伯南克放风计划退市，并在六月十九日会议明确表示稍后减少买债，全球出现大规模拆仓走资潮，金股汇债市全面下跌，新兴市场走资最为严重，过去两个月沽售潮中，单是全球股市市值便蒸发三万亿美元，杀伤力不轻，就在投资者有点心灰意冷、纷纷离场之际，联储局主席伯克南改口表示需要高度量宽措施，即使失业率回落至百分之六点五，也不会即时加息。
伯克南突然改变退市态度，相信有下列因由：
股汇债市大起大落
（一）计划退市言论冲击程度远比预期为大，全球股汇债市暴跌，金融市场翻起了超级巨浪，新兴市场股汇债急跌，可能演变成为金融风暴，到头来美国经济也会受影响。
（二）美国国债孳息升至危险水平。十年期国债孳息抽升至二厘七五的两年新高，刺穿债市泡沫之外，还推升按揭贷款利率至四厘以上，申请按揭贷款宗数应声下跌，楼市反弹随时告终。
因此，伯克南迫于无奈改口不急于收水，导致全球股汇债市出现报复性大反弹，全球股市昨日急弹百分之一，当中新兴市场股市大升百分之二点五，为十个月以来最大升幅，港股在内地股市反弹之下，报升百分之二点六，而亚洲货币汇价普遍止跌回升，澳元兑美元升近零点九三水平。至于美国债市，退市恐惧减退下，十年期债息从二厘七五回落至二厘五八。
巴西印尼被迫加息
其实，美国退市模棱两可态度，势令全球股汇债市持续大幅波动，对散户以至基金经理而言不是好事，波动市中赚钱难度更大。
另外，美国退市犹疑不决，新兴经济体最为受累。年前量宽政策造成资金泛滥，新兴市场产生泡沫经济，现在美国退市阴影下，新兴市场则要面对资金外流、汇价急跌、经济滑坡问题。
即使巴西与印尼经济转弱，昨日央行也要大幅加息半厘，主要原因是遏制资金外流。若然美国量宽政策仍然持续不退，资金泛滥持续，巴西与印尼岂非又要减息？从中可见目前新兴经济体货币政策陷入进退维谷的困局。
伯克南就退市问题经常反口覆舌，全球金融市场将震荡不休。
电邮：kwlo@takungpao.com.hk
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