图：中国十月出口增速高于市场预期，进口增速则逊预期。

　　发达经济体需求强劲、中国出口替代效应持续发挥作用，按美元计价10月中国出口增速高于市场预期升27.1%，也带动当月贸易顺差达到破纪录的854.4亿美元;进口增速则不及预期录20.5%升幅。受访专家关注欧美“刺激政策”的退出及大宗商品价格变化对外贸构成的影响，但他们普遍预计，今年全年中国出口将延续较高景气水平;年末进口量将保持稳定，并呈现“量稳价落”之势。

　　按人民币计价，10月中国出口、进口分别录得20.3%、14.5%的升幅，当月实现贸易顺差5459.5亿元人民币。今年前10个月，人民币计价出口、进口同比分别增长22.5%和21.8%;美元计价出口、进口则增长32.3%及31.4%。

　　中国支撑全球供应链

　　交银金研中心高级研究员邓宇分析，欧美“补库存”周期的开启，疫情背景下供应链短缺带来的价格上扬，以及中国出口替代效应持续发挥作用，是上月出口延续较高景气度的关键，在海外反复受到疫情困扰背景下，中国对全球供应链形成了较强支撑。申万宏源宏观首席分析师秦泰认为，发达经济体商品消费需求保持较高水平;另一方面，东南亚地区加工贸易出口产能的脆弱性或超预期，这使全球工业生产更倚重中国的产业链体系。

　　进口方面，邓宇指出，政策调控保障了大宗商品的供应充足，但受国际大宗商品价格持续高位，中国经济增速略有放缓等，却使中国进口呈现“量减价升”趋势。

　　海关总署提供的数据显示，10月中国纺织、纺纱等疫情物资出口，受海外疫情反复影响小幅回升，手机、自动数据处理等商品出口亦有所扩大。今年前10个月，中国进口铁矿砂、原油、大豆、钢材的数量分别减少4.2%、5%、7.2%及30.3%，但进口均价却分别上涨61%、35.6%、30.2%及46.4%。

　　中金公司首席经济学家彭文生认为，从需求侧看，疫情影响已降低，外需环比改善速度正在加快，尽管近期对美运价出现下跌迹象，但这并不预示外需的走弱，从劳动密集型产品出口两年复合增速看，欧美圣诞季备货状况仍较畅旺，在存量订单加持下，短期中国出口动能有望延续。

　　邓宇表示，在欧美发达经济体“刺激政策”退出、疫情波动、供应链短缺等环境中，海外需求或逐渐放缓，而国际运价的回落，也会对中国出口的贡献度有所下降，但从当前外贸形势看，今年全年出口仍有望延续较高的景气水平。

　　申万料全年出口增26.7%

　　他续称，未来国际重点大宗商品供应产能将逐步修复，商品价格或“见顶回落”，预计未来价格端不会出现较大涨幅，中国进口量将保持稳定，并呈现“量稳价落”趋势。

　　秦泰明言，现阶段中国对美高增，反映对美出口的中期韧性，决定调升四季度中国出口增速预期至12.2%，并将2021年全年中国出口增速预期值提高至26.7%。