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美联储预计2022年前利率接近于零 今年美国GDP萎缩6.5%

作者: 日期:2020年12月15日

据金融界网站报道,美联储公布利率决定,宣布维持基准利率不变,联邦基金利率区间仍维持在0%到0.25%,符合市场预期。美联储预测中值显示利率维持近零水平到2022年底。美联储认为新冠疫情带来相当大的风险,称“至少以当前步伐”继续购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)。


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声明表示,新冠病毒爆发正在美国以及全世界造成巨大的人类和经济困难,该病毒以及为保护公众健康而采取的措施正在导致经济活动急剧下降、失业人数激增。声明还指出,金融状况已经有所改善,这在一定程度上反映了为支持经济以及让信贷流向美国家庭和企业而采取的政策措施。

美联储称,随着美国经济从新冠病毒大流行中复苏,基准利率将继续保持在接近于零的水平。

在作出利率决定的同时,美联储官员周三预计,2020年美国经济将会萎缩6.5%。在这一年里,为了抗击新冠病毒大流行,商业活动史无前例地陷入停滞状态。但美联储官员同时预计,2021年美国GDP将会增长5%,随后将在2022年实现3.5%的增长。

美联储重申了此前在4月会议上作出的承诺,即“预计将会继续把利率维持在这一目标区间,直到其确信经济经受住了最近事件的考验、并走上了实现最大就业和物价稳定目标的轨道时为止”。

 

经济和利率预测

 

在联邦公开市场委员会(FOMC)本周召开会议之际,美国各州开始重新开放,就业人数在出现了历史上最大的月度降幅之后,又迎来了史上最大的升幅。此外,就在此次会议召开的同一周,美国国家经济研究局(NBER)宣布,美国经济已经在2月份正式进入了衰退周期,结束了美国历史上最长的经济扩张时期。

美联储官员在3月份会议上并未发布季度经济预测,原因是美国将在多长时间内保持居家模式以及经济损害会有多深都存在着很大的不确定性。

而在6月份会议上,美联储官员发布了最新的经济预测。以下是他们对2020年关键数据的预期,紧随其后的是未来两年和长期预测:

联邦基金利率:到2022年为0%到0.25%之间,长期利率为2.5%。

国内生产总值:2020年下降6.5%,2021年增长5%,2022年增长3.5%,长期增长率1.8%。

失业率:2020年预计将达9.3%,20201年将达6.5%,2022年将达5.5%,长期将达4.1%。

整体通胀率:2020年预计将达0.8%,2021年将达1.6%,2022年将达1.7%,长期将达2%。

核心通胀率:2020年预计将达1%,2021年将达1.5%,2022年将达1.7%。

投资者一直都在关注这份政策声明,看美联储将在多大程度上继续保持宽松政策。鉴于美联储已经大幅缩减购债规模,此次扩大购债被视为至关重要。在新冠病毒危机初期,美联储每个月最多购买3000亿美元的美国国债,现在则已缩减至每个月800亿美元。

美联储在政策声明中表示:“未来几个月里美联储将会至少以当前的速度增加对美国国债及以机构住宅贷款和商业抵押贷款为支持的证券的持有量,以便维持市场的顺畅运行,从而促进货币政策向更广泛的金融状况进行有效的传导。”

美联储还称其将会继续增持债券,目标是每个月购买800亿美元美国国债,并购买400亿美元的抵押贷款支持证券。

然而,尽管美联储已经缩减了购债规模,其资产负债表规模还是已经爆炸式增长,达到了7.2万亿美元以上。

 

点阵图

 

联邦公开市场委员会的委员们通过各自的预测,对未来前景表达了明确的“鸽派”立场。

所谓的“点阵图”(dot plot)显示,委员们对在2022年之前保持利率不变几乎没有异议。该委员会的17名成员一致认为,接近于零的利率政策立场将会持续到2021年,只有两名成员预计利率将在2022年上升。没有成员预测美联储将会采取负利率政策,这是该行官员在公开露面时反复提到的一个问题。

在此次会议上,与会的所有美联储官员均支持维持基准利率不变。

 

机构解读

 

加拿大蒙特利尔银行表示,美联储的行动符合预期,他们承认失业率将很高,通胀将会很低,将至少在未来两年把利率维持在很低水平,这应该有利于股市。

道明证券指出,美联储利率决议大体符合预期,美联储现在给出具体的前瞻指引还为时过早,在量化宽松方面,他们保持了不变的购债步伐,美联储在利率和购买量方面保留了很大的灵活性,收益率曲线控制为时尚早,存在很多的不确定性,不过美联储会在今年年底前完成这件事。

安联投资管理公司认为,今天美联储会议传达出的立场是,美国经济正处于复苏的初始阶段,在当前情况下改变政策还为时过早。

德意志银行表示,美联储维持利率不变至少到2022年的计划“有利于风险偏好”,将导致美元走软;资产购买的灵活性和失业率预测“较低”也有利于风险资产。

 

美联储6月货币政策声明全文:

 

美联储致力于在当前这个充满挑战的时期使用其全方位的工具来支持美国经济,从而促进其最大就业和物价稳定目标。

新冠病毒爆发正在美国以及全世界造成巨大的人类和经济困难。该病毒以及为保护公众健康而采取的措施已经导致经济活动急剧下降、失业人数激增。需求疲软和油价大幅下跌正在压低消费者物价通胀。金融状况已经有所改善,这在一定程度上反映了为支持经济以及让信贷流向美国家庭和企业而采取的政策措施。

正在进行中的公共卫生危机将在短期内对经济活动、就业和通胀造成沉重压力,并对中期经济前景构成相当大的风险。鉴于这种形势发展,联邦公开市场委员会决定将联邦基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变。联邦公开市场委员会预计将会继续把利率维持在这一目标区间,直到其确信经济经受住了最近事件的考验、并走上了实现最大就业和物价稳定目标的轨道时为止。

联邦公开市场委员会将继续监控即将到来的信息对经济前景的影响,包括与公共卫生有关的信息,以及全球事态发展和温和的通胀压力,并将使用其工具,采取合适的行动来支持经济。在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,联邦公开市场委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内,包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际形势发展的读数等。

为了支持信贷流向家庭和企业,未来几个月里美联储将会至少以当前的速度增加对美国国债及以机构住宅贷款和商业抵押贷款为支持的证券的持有量,以便维持市场的顺畅运行,从而促进货币政策向更广泛的金融状况进行有效的传导。此外,公开市场柜台(Open Market Desk)将继续提供大规模隔夜和定期回购协议操作。联邦公开市场委员会将密切关注形势发展,并做好适当调整其计划的准备。

 

在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有:主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)、副主席约翰·威廉姆斯(John C. Williams)、米歇尔·鲍曼(Michelle W. Bowman)、莱尔·布莱恩纳德(Lael Brainard)、理查德·克拉里达(Richard H. Clarida)、帕特里克-哈克(Patrick Harker)、罗伯特-卡普兰(Robert S. Kaplan)、尼尔-卡什卡利(Neel Kashkari)、洛丽塔-梅斯特(Loretta J. Mester)和兰德尔-夸尔斯(Randal K. Quarles)。



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