意大利北方联盟领袖、现任内务部长萨尔维尼（前排中）称，除非欧盟的规则改变，否则意大利人和政客对欧盟只会日益反感，令新民粹政府有藉口推动脱欧公投
新时社网6月11日讯（记者 李耀华）意大利新民粹政府上场后，虽然吓怕了国际投资者，令意大利主权债券的价值大跌；但是，有分析指出，意大利五星运动与北方联盟合组政府后，不但不会使欧盟前景变得更暗淡，而且还会迫令欧元区作出新的改革，一改过去六十年以来的颓风败气，可谓有危又有机。
欧元区即时危机虽然已经减退，但是投资者仍然忧虑到意大利的前景，法兴银行策略师Kit Juckes表示，随着意大利新政府将会挑战欧元区，经济学家现正忧虑罗马新政府的大刀阔斧措施，意大利与欧盟财政规则的冲突将于今年稍后提交财政预算便会出现，投资者目前已要求更高息才愿意向债台高筑的意大利政府贷款。
拟改革基本薪酬制度
然后还有欧元，Capital Economics的欧洲经济学家Jack Allen表示，新政府对欧元区的责任感令人怀疑，新的危机将会扩散，损害商业信心和令欧元区的投资减慢，区内首季的增长本已放缓。
不过，财经专栏作家David Olive却表示，上周意大利出现的民粹政府，可能为欧盟提供最佳的良机，令该国可在二十一世纪重新自我定位。意大利政府希望欧盟为意大利做的事，对德国亦同样有这种需要，大家都希望欧盟可重生。事实上，欧盟在组成六十年以来，自我重生定位亦已有十数次。
不过，即使意大利新政府正准备用新的方法解决财政困局，但现实是，欧元区正如目前不少国际大型机构般，准备用一贯的措施解决这些问题。欧盟的财政紧缩政策源自柏林政府，限制成员国透过基建项目刺激开支，以及向财政地位较低的人士发放社会福利补助金。然而，意大利新政府则希望对欧盟的一贯财政紧缩政策说不。意大利新组成的联合政府建议改革基本薪酬制度，向无业或薪酬低于正常生活水平的人士每月提供最多1180美元的薪酬；另外，亦希望撤回2011年承诺的削减退休金措施。欧盟一直认为，财政紧缩政策令意大利国家帐目回復正常，但事实上，却对意大利长者造成了伤害，因此意大利开始公然对欧盟不满。
欧或向意放权免分手
在竞选活动最激烈的期间，当时北方联盟领袖、即现任内务部长萨尔维尼（Matteo Salvini）指出，欧盟希望意大利变弱，除非欧盟的规则改变，否则意大利并没理由继续留在这个组织内。若长此以往，意大利人和政客对欧盟只会日益反感，令新民粹政府有藉口推动脱欧公投，甚至令意大利最终要脱离欧元区。
诚然，欧盟失去了英国后，已不能再失去意大利。既然如此，便只有向意大利放出更多权力，容许其管理该国的财政而不随便插手。而且，欧盟亦需按其他成员国个别的情况，给予更多财政自治的权力，希望藉此能令欧盟变成一个更完美的组织。
储局本周议息 分析：步履续缓
美国联邦储备局将于本港时间周四凌晨公布最新利率，市场普遍预期届时将再次加息，但分析指出，联邦公开市场委员会亦会令市场相信，未来并不急于再加息。
摩根士丹利美国经济学家Ellen Zentner表示，联储局将会如期宣布加息，因为自从三月份以来，美国的经济数据均能符合市场预期，惟该局亦会暗示未来加息的步伐将仍较缓慢。她认为，目前的通胀未至于令联储局忧虑，虽然核心通胀正要达2%的目标，但是通胀压力并未广泛，工资的增长仍然受控。大多数的按年核心服务通胀压力主要来自两个界别，即金融服务和医院业界。
滙丰控股证券公司的总经济师Kevin Logan亦同意，联储局并未感到很有迫切性，他们每三个月加息一次，看来都进展良好，他们不想扰乱金融市场。
欧央或公布停买债时间
另外，欧洲中央银行亦于周四晚进行议息，市场预期该央行将维持利率不变，届时亦可能会公布结束买债的时期。不过，分析相信，即使如此，欧元兑美元的弱势亦未必会结束，原因是美国与欧元区的息差将再度扩阔。
欧央行不贸然退市
文\新时社报记者 李耀华
欧洲央行将于本周四举行货币政策会议，市场现揣测届时或提出减少买债的暗示，惟亦有人相信，基于意大利新政府将公布新财政预算案，该央行或会忍手，静观其变一段时期后才再作打算。事实上，促使欧洲央行按兵不动的原因不仅是意大利的因素，而且还有该国经济增长放缓、欧盟与美国的贸易纠纷升级等。减少买债原因只得一个，就是通胀显著升温；惟因目前通胀率还只刚达标，相信该央行不会为一个月通胀突然升温便贸然出手。
内外交困 不变应万变为上
意大利政局回稳，真正挑战或待新政府财政预算案时才出现，因届时提高福利和要求减债的政策将惹怒欧盟。虽然欧盟现时仍未对意大利有任何警告，惟按欧央行官员近日的评论，可见欧盟倾向要求意大利谨守前任政府定下的财政预算紧缩承诺，继续削减赤字，意大利新政府应不会轻易让步，脱欧危机可能再次出现，令欧央行不敢轻举妄动。
意大利十年债息上周五回升至2.84厘，挑战五月底2.89厘高位，较四月初的1.4厘亦已急升一倍。若欧央行周四宣布减少买债，意大利长债息便将闯高，债务负担亦更沉重。况且，欧元区最近公布的採购经理综合指数表现不济，次季经济增长更有可能是2016年来最差。更重要的是，美国总统特朗普近日不断向盟友开火，欧洲亦不能幸免，将需要为出口到美国的钢铁和铝材缴付关税，而欧盟亦扬言要还击。这样一来，欧元区的经济前景将变得更不明朗，欧央行亦将有所顾忌。
虽然欧元区早前公布的消费物价指数按年上升了1.9%，但这只是逾一年以来首次再达到这个水平，但去年维持在这个水平只有数月。今次通胀率会否像去年般昙花一现，无人敢说，但相信欧央行将不会因为一个月通胀突然升温便断然暗示退市。
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