文|邵宇（东方证券首席经济学家,陆家嘴沙龙理事会秘书长）
其实全球化核心就是资本寻找到了宿主，然后就是大繁荣和俗称的大稳健，即廉价商品、廉价资金、金融扩张和泡沫堆积，同时附送债务堆积和贫富分化。某种意义上，马克思复活了。现在的状态一方面是产能过剩，一方面是资本过剩。不同的是，暂时还不是机器替代劳工，而是中国农民工替代，这就是全球化真相。
现在全球化不仅仅是退潮，甚至是逆转。英国一度是全球化2.0的霸主，退欧了；美国依然是全球化3.0的霸主，但随着新政府的上台，很可能会变得日益内卷化和奉行孤立主义，正如美国在一战前的区域门罗主义和孤立主义。可见将来一段时间内，中国肯定还是以区域化和半全球化为主，所以权力和地缘的真空以及风险会不断暴露出来。
美国大选之后，风险开始转向欧洲。意大利总理马泰奥伦齐主导的修宪公投12月4日举行，公投结果具有高度不确定性。如果公投被民众否决，很可能提前举行大选，伦齐或成为下一个卡梅伦因自己倡导的公投下台。而提前大选的赢家很可能是民粹主义政党五星运动，而五星运动许诺选民，一旦当政将举行退欧公投。因此，仅仅是修宪公投被否决，就可能引发市场巨震，意大利国家评级或被下调，公债收益率飙升，带动融资成本快速上升。本已摇摇欲坠的意大利银行业或成为新一轮危机的导火索。
奥地利今年12月4日（与意大利公投同一天）重新进行选举。自由党抓住国内对移民日益不安的心理，高举民粹主义主张，一旦当选可能改变奥地利的政治版图，或将引发周边国家效仿，成为掀开欧盟走向民粹主义势力的历史新篇章。再晚些时候，匈牙利也将举行公投，就欧洲难民配额进行决断，结果都不乐观。
此外，英国新首相特蕾莎梅已经完全做好了硬退欧的准备。她坚称将为英国夺回移民控制权，并让英国脱离欧洲法院的管辖范围。这两项权力与欧盟单一市场原则严重冲突，也就意味着，英国退欧的同时很可能将丢失欧洲市场准入权。
而到了明年，鉴于欧洲几大经济体都将进入选举周期，局势会变得更加危险，有可能2017年就是欧元甚至欧盟的最后时刻。
法国在2017年1月底将按时举行三场总统初选，可能导致正在进行的结构性改革陷入停滞。而总统大选之后，还有立法会和参议院选举，以勒庞为代表的右翼的力量正在伺机积蓄。
荷兰将在2017年3月15日举行大选。目前当政的联合政府将受到民粹主义、移民问题和反欧盟浪潮的严峻考验。此次大选之后，荷兰也很可能考虑进行退欧公投。
德国选举，如果默克尔正式宣布不参选，将会是意外事件，并为市场带来极大不确定性。即便她参加，移民和难民问题也将对其造成极大的困扰。
西班牙从去年年底到现在，一直是一个没有政府的国家。在过去6个月举行的两次大选中，各派政党的乱战未能达成协议形成占多数的政治联盟。西班牙很可能在今年年内就举行第三次大选。
而在爱尔兰，根据当前预算案中的政策和民调结果，爱尔兰统一党接下来将更换党魁，并在其后几周内更换首相，继而可能引发提前大选。民众与观察者，正静等风暴来临。
（本文原载香港《东方财经》杂志）
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