图：香港作为外向且细小的城市，自然容易受到外围的冲击
新时社网9月16日讯 星展昨日发表报告，指香港经济情况异常，虽然各项经济主要支柱表现疲弱，竞争力亦一直减弱，但楼价却仍然高企。该行指，虽然香港今年第二季GDP增速按季反弹至1.6%，失业率亦保持于3.4%纪录低位，但香港经济前景疲弱，旅游、零售、贸易、金融及房地产相关行业仍受经济周期向下冲击，中期而言未见有复苏迹象。该行预期，今年香港GDP增长将由去年的2.4%放缓至今年的1%。
星展表示，香港放弃利率及货币市场政策自由度，换取联系汇率的稳定，但香港作为外向且细小的城市，自然容易受到外围的冲击。该行指，正常而言，香港会透过通缩自动调整，如香港于1997年至2003年就经历长达七年通缩的日子，当时消费物价及资产价格均录得大幅下跌。不过，类似的调整却未有于2007及2008年出现，因美国实行QE（量化宽松），而中国亦推出巨大的财政刺激政策，至今本港楼价跌幅与过去20年相比实在非常温和。即使美国开始利率正常化，但本港物业价格仍然上升。
面对现时的经济隐忧，星展指香港可以做的不多，所有主要经济支柱均面对由中国及全球其他地方带来的长周期经济衰退。该行称，与其等待经济周期回复上升，明智的做法是加快期待已久的大型交通项目基建工程，目标是更好地及更有效率地与中国经济融合，当中国经济复苏时，香港将会得到丰厚的回报。
另外，新加坡金管局局长孟文能表示，全球贸易增长几十年来首次滞后于全球收入增长，从而给全球经济带来更多不确定性。他指，不清楚这是否只是数据面的一个暂时现象，抑或是结构性变化的象征，称对亚洲而言这尤其令人担忧，担心是否进入一个不确定性的新时代。
孟文能续称，亚洲地区面对的另一个问题是美国民间投资增长乏力，企业都在囤积现金，而非进行投资。这突显出全球决策者对全球需求放缓程度的担忧。
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