图：大行开始唱好美元，指美元一旦确立新一轮强势，可能预示新一轮商品和股市大波动将要重临 资料图片
新时社财经5月23日报道（记者 郑芸央）美元走势与美国联储局货币政策息息相关，鉴于全球增长前景不明朗，投资者首季曾经揣测联储局今年不急于加息，美元升势随即受压，今年来美元兑日圆跌约9%，金价、油价、商品及新兴市场资产快速反弹。不过，随着美元近期呈现反弹势头，大行分析员开始反过来唱好美元，美元一旦确立新一轮强势，可能预示新一轮商品和股市大波动将要重临。
过去三个月，股市、油价和新兴市场强势反弹，美元汇价下滑是重要因素。今年以来，美元兑日圆跌约9%，美国原油价格自2月份低位弹升约70%。首季金价升幅达到17%，是30年来最佳首季表现。这段期间，新兴市场股市、债市和货币均录得双位数字升幅。
美日货币政策掀博弈
当美元下跌之时，以美元计价的商品价格一般都会上升；同样，新兴市场货币也会转强，而这些国家的外币债务偿还能力有所改善。然而，经济学者认为，在目前全球经济环境之下，石油、新兴市场资产需求依然偏软，担心无法承受近期资产价格上升势头，尤其不少发展中经济体对商品需求放缓；倘若美元突然抽升，股市和其他资产市场恐再现波动。换言之，由美元贬值引发风险资产价格上扬的基础薄弱，恐无力持续。
可是，美元今年以来的跌势，有经济学者观点指称是与货币博弈有关，美国需要制造业由海外回归本土，为美国创造更多职位，并且透过重振制造业，与其他竞争对手抢夺市场；若美元贬值，无论是对美国出口和制造成本均有好处；有阴谋论者认为，近期美元走弱是与美国的政策有关。
美国财政部在4月把中国、日本、韩国、德国列入汇率观察名单，称关注这些经济体的汇率攻策。今年来日圆兑美元升值约9.5%，华盛顿和东京就日圆升值出现对峙局面，日本企业担心日圆升值将打击盈利，向政策当局施压要求贬值日圆。美国方面则受到工会和企业压力，忧虑日圆贬值，将会令到美国更多职位流失和工厂关闭。
储局放鹰 美汇反弹
虽然联储局4月份按兵不加息，但上周发布的议息纪录却放出鹰派信息，不排除6月考虑加息，美元近日呈现转强之势，联储局的议息纪录进一步推动美元转强。自5月3日以来的两周，美汇指数升近3%，美元兑欧元和英镑于5月1日升见两周高位。而在5月13日发布的美国零售销售数字强劲，显示4月份零售销售升1.3%，为年来最大升势，纾缓市场人士对美国经济倒退的忧虑。
大行近日开始唱好美元，摩根士丹利全球外汇分析员报告指出，新一轮美元强势将不可避免，美汇指数将升近去年11月高位100水平，而美元强势可以持续多久，须视乎联储局货币政策和中国经济形势，近期美元下滑并非长期下跌趋势的开端，而是美元牛市趋势的一次调整。
大摩欧洲股票策略员亦认为，汇率是今年影响市场走势最重要因素，如果美元开始回升，全球风险偏好将会下滑。德银外汇研究员预计，美元反弹只是开始。
美元走势受到联储局的利率政策影响，联储局倾向鸽派，美元贬值，新兴市场风险资产上扬。倘若联储局立场由鸽转鹰，投资者必然狂买美元，美元强势一旦确定，新一轮金融市场动荡或重临，股市、商品、新兴市场资产风险加大。
扫描本文章到手机浏览
扫描关注新时社官方微信
