图：英国公投结果令全球经济增添不明朗因素，美国料不急于加息
新时社网7月25日讯（记者李耀华）美国联储局将于本周四凌晨公布最新议息结果，分析认为，受到英国脱欧公投结果影响，联储局将会在会上发出不急于加息的信号，声明中亦会继续强调未来政策行动取决于经济数据。亦有分析相信，受到环球央行宽松措施的压力，联储局利率正常化可谓步履艰难。
美银美林经济学家Michael Hanson在报告中表示，联邦公开市场委员会在七月二十七日的政策声明中，可能会提及经济数据普遍向好，即表示决策者仍然关注通胀风险，将不排除九月份可能加息的可能性。然而，受到英国脱欧的影响，全球经济风险增加，联储局不会对九月份利率的动向给出明确的信号，虽然政策声明应该不会改变今年加息的可能性，但亦认为9月份联储局出手的可能性很低。而在关于通胀指标和全球形势的表述方面，将有可能剔除密切的措辞，但不会完全排除对这方面的关注。
八月会议或有明确信息
花旗集团经济学家William Lee在报告中表示，尽管近期经济活动升温，但速度仍太慢，不足以说服耶伦和鸽派很快加息。联储局主席耶伦很有可能等待八月份的全球央行年会上才暗示任何政策变动，而在七月的声明中，将会反映虽然劳工市场已改善，但是仍会继续呼吁应保持审慎态度。
摩根士丹利的分析员则认为，联储局在七月二十七日的声明中可能会反映缺乏共识的一面，监于英国脱欧公投后导致全球的不确定，联储局官员的观点有可能出现分歧。声明中可能会表示合适的政策宽松将支持经济活动，而且更会删除逐步调整的措辞。
凯投宏观的Paul Ashworth则相信，联储局不太可能在七月二十七日的会议上发出任何惊人的消息，且不会承诺在九月加息。声明将承认次季国内生产总值将回升，而近期强劲的消费和六月就业增长已反弹。
利率正常化步履艰难
巴克莱的Michael Gapen估计，联储局在会议声明中不会暗示在下次加息，而会等待耶伦在八月份全球央行大会时才发出改变基调的信息。
另外，亦有分析指出，随着全球中央银行在未来三周将会推出一系列的宽松行动，联储局在利率正常化的道路上将十分难行，同时，联储局亦可能顾及美元汇价继续上升而坚持加息。因此，联储局将要被迫接受一个非常缓慢的收紧银根进程，并希望美国的通胀率可以继续保持在低水平。
对于本周联储局的声明，由于得到国际上的支持，联储局将不会对启动货币正常化方面有任何暗示。
九月加息机会仍在
全球央行将于未来三周内相继举行会议，标志着新一轮全球货币宽松再度来临。表面上，在这种形势下，美国要推动利率正常化将更困难，然而，这并不表示联储局会完全受制于外围环境而继续按兵不动，只要联储局本周会议上仍然强调未来利率动向取决于经济数据，则表示九月份加息的可能性仍然存在。
市场估计日本本周很有可能会加推量化宽松，而新西兰和澳洲亦会在八月的会议上减息，英国在公布了令人震惊的采购经理综合指数后，八月份减息的机会大增。美国联储局在这种形势下举行议息会议，分析相信，委员将大多维持利率不变，而监于英国脱欧公投后引发了全球经济新一轮不明朗，储局预料亦不会暗示在九月份加息。今次会议声明的措辞将会非常中性，不会给市场任何惊喜或惊吓。
然而，只要联储局在会议上继续强调未来利率动向仍需视乎经济数据的表现，则联储局在九月份加息的机会仍然是存在的。因为美国未来将会公布一系列的数据，若以七月份为标准，可以看出大部分都算理想，尤其是七月底公布的国内生产总值，增幅由首季的1.1%大幅提高至次季的2.6%，证明美国经济经过首季的龟速增长后，次季已回复强劲。其他数据，包括个人开支、耐用品订单等预测，均见好转，反映出美国经济在第三季的表现仍然理想，假如联储局声明中表示数据理想便会加息，则美国在九月份加息的机会便大增。
再者，联储局加息与否并不单取决于外围环境，只要外围环境无阻经济复苏的步伐，联储局仍然会展开利率正常化进程的。自从英国脱欧后，美国股市虽然曾经大跌接近500点，但其后不但能悉数收复失地，而且近期还不断创新高，这足以证明，美国投资者已完全消化了英国脱欧的初步影响。只要英国和欧洲往后公布的数据不会比市场估计的相差太远，本来已不大受脱欧影响的美国经济，将更可进一步摆脱脱欧所引发的不明朗因素，令联储局安心加息。
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