9月21日，在美国首都华盛顿，美联储主席耶伦在新闻发布会上讲话。美国联邦储备委员会21日宣布将联邦基金利率维持在0.25%至0.5%不变，同时表示再次加息的条件有所加强。图片来源：新华社
近月环球金融市场起伏不定，债市股市危危乎，而美国经济又呈现转弱迹象，服务业指数竟然跌近盛衰分界线。面对如此不济的经济大环境，美国加息困难重重，联储局对于利率正常化进程继续采取拖字诀策略，诸多藉口押后加息的时间，这不但影响联储局的公信力，还会削弱市场对美国经济复苏信心，金融市场动荡可能会进一步升级。
联储局主席耶伦月前才表示加息理据比前更充分，强烈暗示短期内可能加息，可是议息会议出来的结果仍维持利率不变，确令金融市场感到有点困惑不解。即使利率期货显示今年十二月加息机率约为六成，但当前政经变数多，美息去向依然存在很大不确定性，环球股债市场难有安宁的日子。
美国暂不加息，冲喜环球股市，其中港股昨日一度急升近四百点，但迅即涌现大量沽盘，收市仅升八十九点而已，反映投资者对后市有很大戒心。
其实，联储局一直无胆加息，或多或少反映作为全球最大经济体的美国，经济存在深层次问题，制约增长动力，这亦是国际货币基金组织五度下调世界经济增长预测的因由所在。
事实摆在眼前，美国经济不如市场预期中理想，就连联储局也看空本身经济前景，将今年经济增长预测由百分之二下调至百分之一点八，而失业率则由百分之四点七略为上调至百分之四点八，已向市场释出经济呈现转弱信号。
事实上，近月环球股债市场震荡重现，经济合作发展组织（OECD）反应迅速，将今年世界经济增长预测向下修订零点一个百分点至百分之二点九，比国际货币基金组织预测的百分之三点一还要低。最令人感到意外的是，经合组织大劈美国经济增长预测，由原来的百分之一点八，降至百分之一点四。强美元拖累之下，美国经济下行速度远比预期急劲。去年美国经济增长仍有百分之二点四，若然今年增速真的放慢至百分之一点四，美国经济有硬着陆之虞！
事实上，近月美国公布经济数据带来颇大惊吓。一是服务业指数降至六年半新低，逼近五十点的盛衰分界线。基于服务业是拉动美国经济增长主要动力来源，现在服务业急促恶化，美国经济形势十分不妙。
二是美国制造业吹淡风，工业生产连续十二个月负增长，可见美国宽松货币政策只是助长股市债市等资产泡沫膨胀，无助振兴实体经济。
三是劳动生产力连续三个季度下跌，是近半个世纪以来最差，一定程度显示美国经济增长弱质化，新增就业以低增值的职位为主。
美国经济走下坡，联储局加息难度愈来愈大，表面上有助近期环球金融市场止跌回稳，但实际上世界经济面临更大的险阻，可能诱发更多意想不到的黑天鹅事件，高处不胜寒的股市、债市、楼市比前更加凶险。
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