图：穆迪因应对内地主权评级展望的调整，同时下调了内地相关机构的评级展望，受影响的中资机构，包括三家政策性银行、国有四大银行
新时社财经3月4日报道（记者 邵淑芬 黄裕庆）继下调中国信用评级展望后，国际评级机构穆迪昨日再发报告，相应下调78家中资企业评级展望至负面，包括38家国企、25家非保险金融机构、8家中国及香港保险公司，以及7家中资银行的港澳子行。中银香港发展规划部总经理张朝阳认为穆迪有关下调缺乏依据，指内地经济继续平稳较快增长，负债率料将维持平稳或仅轻微上升，实在无需对内地经济前景过分忧虑。
穆迪日前下调内地主权的评级展望，由稳定转为负面，并因应其对主权评级展望的调整，同时下调了相关机构的评级展望。受影响的中资机构，包括三家政策性银行、国有四大银行、中国人寿、中国财险、中银集团人寿保险等等。而中资银行在港澳子行，包括中银香港、集友银行、建行亚洲、工银亚洲、永隆银行、信银国际及工银澳门，亦因母行评级展望遭下调而受到影响。
穆迪解释，下调相关中资机构的评级展望，是反映中央和地方政府向其国企提供支持的能力可能弱于之前的评估。事实上，穆迪早前下调中国评级展望的其中一个主要因素，是认为中国政府的资产负债表可能会面临地方政府、政策性银行和国企不断增长的负债影响。此外，穆迪表示，内地与香港及澳门在经济和金融方面日益融合，导致这些银行子行的内地敞口增加，由于内地宏观经济情况疲弱，并可能波及香港和澳门，因此此次评级行动亦考虑到中国宏观经济环境转弱对这些银行资产质素的不利影响。
政府支持中企力度或减
穆迪认为，中央政府在负债持续增长的同时，又提出加强市场规范的目标，意味着政府和银行体系将更加有选择性地依照各公司在国家战略政策目标中的相对重要性来提供支持。
由于之前相关中资企业的评级中包含一定程度的政府支持，故穆迪认为其评级将受到未来政府支持力度可能削弱的影响。而相关国企的子公司亦受益于母公司带来的支持，因此其评级展望与母公司展望一同调整为负面。
对于穆迪下调内地主权、银行业和国有企业评级展望，中银香港发展规划部总经理张朝阳指出，虽然内地今年将实施更为积极的财政政策，适当扩大赤字、增加投资和减税，但内地去年的赤字率只占本地生产总值的2.3%，加上内地负债率只有四成左右，以内地经济目前仍保持平稳较快增长的前提下，负债率料将维持平稳或仅轻微上升。
长期主权信用未受威胁
此外，他认为内地金融市场和人民币汇率在去年下半年出现波动后，目前已逐渐回復稳定，且内地的货币和财政政策效果料将于未来数月逐步浮现，有助于缓和市场对内地经济下行的忧虑。目前，内地拥有超过3.2万亿美元的外汇储备，庞大的外汇储备和经常帐盈馀将可继续作为内地抵御资本外流的一大后盾。
随着人民币汇率逐渐回稳，他相信未来资金外流程度能够得到纾缓，有助外汇储备维持充裕的水平。另一方面，虽然内地银行坏帐率上升，但长远而言，国企与金融市场改革有望改善银行资产质素。而内地储蓄率仍然较高，为政府财政赤字上升提供一定支持。总括而言，内地经济目前面对的各种挑战，不会威胁到长期主权信用。
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