全球进入超低息年代以及金融市场处于动荡时期之际，港府昨日推出以年满六十五岁市民为销售对象的银色债券，有如及时雨，可为不谙投资的长者提供回报稳定的投资选择，从首日申请认购反应来看，比早前第六批iBond推出时更为热烈，反映市民对定息产品如债券需求殷切。在当局带头推动下，预期会有更多机构与企业发债融资，本港零售债券市场大有可为。
英国退出欧盟，发达国央行阵脚大乱，纷纷计划加码放水救经济，预期超低息环境比预期为长，更甚者是目前约四成主权债已出现负息。与此同时，环球金融市场风高浪急，即使全球股市迅速收复英国脱欧的失地，但难改世界经济下行压力加剧的客观事实，股汇市场大上大落、剧烈波动成为常态化，与iBond一样同属通胀挂鈎债券的银色债券，有两厘回报保证，吸引力自不待言。
今次银色债券发售规模只有三十亿元，但有银行界反映，首日申请认购反应比预期为佳，认购人数与金额比早前第六批iBond推出时分别劲增八成与两倍，从中反映这类比股票稳阵的定息投资产品愈来愈为市场所受落，而且市民大众对债券等定息产品认知与接受程度正不断提高，成为本港债券市场进一步发展的重要契机。
事实上，继iBond之后，现在又推出银色债券，对于本港零售债券市场发展，港府显然起着重要带头作用。过往投资债券一向是机构性投资者的专利，主要是投资门槛高，投资最低金额可能高达五万元，甚至是十万元，不少投资者被拒诸门外，现在iBond与银色债券最低投资额只是一万元，令更多小投资者参与债市，对促进零售债券发展有莫大帮助。
事实上，本港零售债券市场仍有很大的拓展空间。港府在推动零售债券市场发展时，宜扮演更加主动角色，例如定期推出iBond及银色债券，并且将发售金额规模大幅倍增，以及推出年期长达五年以至十年期的产品，才能激活二手债券市场成交，吸引机构性投资者参与。
值得注视的是，由于本港零售债市逐步热闹起来，已有机构与企业蠢蠢欲动，计划在港发售零售债券。机场管理局正酝酿推出aBond，用作兴建第三条跑道，连同起步之中的绿色债券与伊斯兰债券，本港零售债券产品将趋向多元化。
最近金融管理局成立基建融资促进办公室，看准了国家一带一路战略带来无限商机，预期亚洲地区基建的资金需求每年高达八千亿美元，当中大部分资金将来自资本市场筹集，本港将可发挥所长，提供一个有效率的融资平台。现时首要加力壮大债券市场，一个产品多元的零售债市与成交活跃的二手市场是不可或缺，才能力争成为区内基建项目的投资与融资枢纽。
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