人民银行日前召开商业银行座谈会称，中国经济已进入新常态，正处于经济结构调整的关键时期。
会议指出，当前已进入春节现金投放高峰期，国际金融市场动荡加剧，银行体系流动性波动加大，要着力加强流动性监测和预测，综合运用多种货币政策工具，调节好银行体系流动性，保持流动性总量合理充裕，市场利率平稳运行，加大金融对实体经济的支持力度。
在具体的手段方面，会议提出，对于中期流动性需求，人民银行将通过分别开展中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)等操作安排6000亿元以上资金予以支持：一是根据金融机构需求情况，开展一定规模的MLF操作，并适当下调3个月MLF利率至2.75%;二是对合格中小金融机构的流动性需求，将继续通过SLF和信贷资产质押再贷款提供资金支持;三是对经济重点领域和薄弱环节，将继续通过PSL和信贷政策支持再贷款提供适当成本资金支持。
1月19日，国家统计局公布的最新数据显示，2015年全年GDP增长为6.9%，基本符合预期，也佐证了人民银行的看法。紧随GDP数据的公布，今日人民银行再度对22家金融机构开展MLF操作共4100亿元，其中3个月期3280亿元，利率下调至2.75%;1年期820亿元，利率下调至3.25%。
此前不久，1月15日，人民银行曾对9家金融机构开展MLF共1000亿元，期限6个月，利率3.25%，同时继续引导金融机构加大对小微企业和三农等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
有市场人士指，此次新增的一年期MLF利率与此前6个月期相同，其对银行的吸引力肯定会有所提升。
事实上，2014年下半年以来，人民银行连续采取MLF等定向工具释放流动性，定向宽松逐渐成为货币市场调控的主要策略。
根据人民银行1月4日的消息，其12月对13家金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限6个月，利率3.25%;同时收回到期中期借贷便利1300亿元。12月末中期借贷便利余额6658亿元。
对于人民银行近日频频使用MLF，兴业证券固收唐跃称，这显示出货币政策态度发生了微妙的变化。其认为，在资金面压力加剧引发市场恐慌情绪，以及外储占款持续流出与春节备付需求叠加，导致基础货币的流失严重的情况下，中期借贷便利加量是央行对冲基础货币缺口，缓解资金面压力的意图的表现。
但他也指出，由历史回顾来看，MLF操作与降准经常一同出现。因此，MLF操作不会降低后续降准的可能性。
兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，公告显示了人民银行响应中央经济工作会议精神，加强预期引导;同时下调了利率，意在引导资金成本下降;通篇没有提及准备金率，意味着短期降准可能性下降。
民生固收李奇霖称，MLF难以替代降准。其认为原因有三个：首先，11、12月外汇占款下降约万亿，考虑到1月汇率贬值压力较大，1月外汇占款下降的压力有增无减，MLF数量上远不足以对冲外汇占款的减量;其次，外汇占款损失的长期限流动性，MLF释放的流动性只有半年;最后，MLF资金成本较高，6个月为3.25%，而降准释放的流动性几乎没有资金成本。
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