图：摩根士丹利全球股市指数下跌3.1%，预期连续第二年跑输债市 法新社
新时社财经12月23日报道（记者 郑芸央）商品价格崩跌，经济前景不明朗，投资者转投相对安全的债券市场。美林美银环球债券市场指数今年升1.3%，摩根士丹利全球股市指数却跌3.1%，因而全球债券市场今年料连续第二年跑赢股市，为逾10年来首见。
美国联储局展开加息周期，并对美国经济趋势持乐观看法，美债吸引力理应降低，但全球增长展望停滞，通胀处于低水平，美国国债仍然继续受到投资者追捧，而美元今年升值同时增加投资者回报。自从联储局秋季发出年底加息讯息后，两年期债券过去两个月升近一倍，两年期债息现报约0.956厘，上周一度升破1厘水平，为2010年来首次。10年期两年期美债孳息差距为1.24个百分点，接近今年2月创出的1.20个百分点。
基准国债保持升幅
随着投资者转投安全资产，全球债券市场今年料出现连续第二年跑赢股市，此为超过10年来首次。美林美银全球债券市场指数，今年上升1.3%，相对同期摩根士丹利全球指数（包括再投资和股息）则跌3.1%。在2014年，该两项指数分别升7.8%和4.8%。自科技股爆破后，2001年及2003年以来，债券市场从未出现连续两年跑赢股市。
即使联储局开始加息周期，但联储局主席耶伦希望循序渐进加息，因而基准国债今年仍然保持升幅。退休基金投资经埋表示，股市状况不明朗，加上中国经济增长放缓，耶伦提到以缓慢步伐加息，令到长期债券投资者得以松一口气。
美债今年升幅1.3%
美国10年期债券孳息曾跌一基点至2.20厘，变动不大。美债12月回报约为0.2%，今年的升幅有1.3%。债市交易员称，市场似乎并未完全接受联储局对美国经济转强的看法，商品价格崩跌，高收益债券市场波动，美国政府债券成为投资者避险工具。美国国债同时受益于通胀升势缓慢，债市投资经济表示，10年期债券孳息料将处于2.5厘水平以下。
过去一周油价进一步走低，投资者担心全球需求恶化，导致低评级美国企业发行债券受压。随着资金流入美国国债，债券价格上升，交易员料圣诞节假期之前，本周及下周交投转趋疏落。美国债券市场周四于当地时间下午2时收市，周五圣诞节休市。
不过，也有投资经理警告，环球经济可能较预期表现好，美国通胀料开始上扬，联储局加息步伐或较投资者预期为快，影响到美国国债市场走势。
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