继股市与楼市见顶回落之后，近期港元汇价亦呈现由强转弱之势，兑美元昨日一度跌破七点八重要关口，显示有资金持续外流。一时之间，股市、楼市与港汇同步翻起风浪，所产生叠加冲击力实在不容低估，尤其是目前旅游与零售业已步入寒冬，不利内部需求，今年本港经济将要面临较大的重压。
美国利率正常化、中国经济减速与港股下泻不止等因素之下，过去数年港元强势表现已告逆转，兑美元汇价昨日进一步走弱，一度跌至七点八零零三的逾四年新低，逐渐迫近七点八五的弱方保证兑换上限水平，令人关注资金继续流走，本港银行体系结馀将会下降，从而推高银行同业拆息，港息跟随美息上调是迟早问题。
面对近期港汇急速转弱情况，金融管理局总裁陈德霖与财经事务及库务局局长陈家强昨日试图安抚市场情绪，其中陈德霖认为经济转弱与股市下跌，资金流出本港是自然现象，不用反应过敏，直言过去数年有一千三百亿美元资金流入本港，现在本港有资金流出，是美国利率正常化必经阶段，即使有大量资金出逃，本港加息过程也不会急促，毋须太担忧。陈家强亦持相近看法，主要是港美息差导致资金外流，但相信泊港资金未必会全数出逃，只会缓慢地流走，同时暂时未见有投机盘，但当局会关注，在风险控制与市场监控方面会尽最大力度确保市场有序运作。
显而易见，港元与美元挂钩的联系汇率制度一直行之有效，而且经得起多次金融危机考验，是本港经济与金融的重要基石，当局对扞卫联汇制度的决心与能力是毋庸置疑的。
不过，全球避险情绪高涨复加人民币贬值预期挥之不去，港元汇价难免承受一定沽压，特别是本港经济下行压力日趋加剧，国际炒家必然会虎视眈眈，趁机狙击港元。
首先，旅游与零售业双双步入寒冬，对本港经济影响将在今年上半年开始陆续浮现出来。去年访港旅客下跌百分之二点五，其中内地访港旅客跌百分之二点九，直接冲击零售业，预计去年零售销售货值见红，录得百分之三跌幅。
其次，就业市场开始出现变化。据最新数字显示，出口贸易、零售、餐饮等服务业的就业人数连续两季下跌，是一个重要的警号。
第三，股市与楼市见顶回落，产生巨大的负财富效应，影响本地消费意欲。恒生指数由去年四月的七年高位回落至今，累积跌幅达三成二，市值蒸发十万亿港元；而本港二手楼价亦由去年九月历史高位回落百分之八点五，个别私人屋苑跌幅更逾百分之十。
今年本港经济出现季度负增长的机率比前大为提高，除了内部因素，也与外在环境有关。世界经济存在较多不稳性，其中发达经济体货币政策分化，引发国际资金无序流动，而全球债务规模又不断膨胀，以致市场信心虚怯，无法驱动积极的投资，世界经济动力变得疲乏，致令当前全球金融市场陷入乱局。
自去年底美联储局加息之后，个别新兴经济体货币支撑不住、相继投降，包括哈萨克斯坦、亚塞拜疆及阿根廷，货币汇价断崖式下跌，令人担心更大金融危机还在后头，毕竟本港经济基调比前脆弱，市场信心不足，本港实不能掉以轻心，要做好金融风险管控。
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