新时社财经12月2日讯 申万宏源昨日发布策略报告指，受风险事件密集催化影响，上周五A股曾出现重挫。但投资者短期内无需悲观，进一步下行的时间及空间都较为有限。利空因素在集中兑现之后，市场即将真正进入风险真空期。该行再次强调，此次向下调整到舒适位置的可能性较小，明年春季躁动仍是最确定的做多机会。
报告指出，引发上周五A股重挫的主要原因仍是此前反复强调的，公募基金高仓位，以及主题行业轮动短期演绎已较为充分。快速下跌之后，A股市场钱多＋资产荒＋没风险的逻辑反倒有所增强，不悲观仍是底线。此外，EPFR（新兴市场基金研究公司）数据显示，全球资金上周继续流出中国市场，但规模有所收窄。11月25日当周录得8.33亿美元（折合人民币约53.29亿元）净流出，此前一周为11.95亿美元。
申万宏源表示，A股2016年将以钱多＋资产荒为伴奏，跳一场改革进程与预期的交谊舞。市场的幅度、节奏由改革预期与改革进程的相对运动情况决定。若有创新进程配合，在最乐观的情况下，慢牛可能已经逐步到来。中性情况下，大盘震荡向上，改革预期阶段性修复，但改革进程跟不上改革预期变化的情况可能反复出现。悲观情况下，A股至少进入了正常的熊市，需把握当下，但在存量博弈阶段，机构投资者的日子也未必难过。
行业配置方面，2016年可能又是一个平行世界。通观全年，高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向，该行强烈推荐高景气的SHAREN组合─Sports：体育；Health Care：医疗服务；Avant-tech：前卫科技；Recreation：休闲娱乐；Education：教育；New Energy：新能源。短期重点关注板块则包括：未充分演绎的美丽经济主题（包括医学美容、美图自恋、化妆品和跑步健身等高景气行业）。此外，继续关注大宗商品反弹，以及上涨阻力较小的房地产、非银金融和煤炭有色触发风格轮动的可能性。
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