每日经济新闻记者 左越
在新股发行审核制下，监管层更强调企业的持续盈利能力，而在目前的新股发行向注册制过度中，监管层强化信息披露监督机制，反复强调信息披露的充分和真实性。例如发行人是信息披露的第一责任人，就强调了上市企业要承担的责任。
业内也普遍认为，IPO新政改革的重点在信息披露方面，强调发行人是信息披露的第一责任人，其言行必须与信息披露内容相一致，发行人、中介机构可以根据市场确定发行时机和价格，同时承担相应的法律责任。这些制度安排是为了实现投融资双方信息对称，从而使市场机制作用有效发挥。过往新股发行带来的一系列炒作游戏也因此将逐渐退潮。
关键词：现状造假上市屡罚难尽
在审核制下，企业上市之路虽十分漫长，但成功上市带来的好处也颇多，这也就使得一些企业不惜铤而走险利用虚构利润、造假等手段上市。
万福生科(300268,股吧)造假上市一经曝光，市场一片哗然，其在近5年间虚增收入超过9亿元，其实控人凭借上市一夜暴富。万福生科更被市场冠以创业板造假第一股。
尽管监管层一再对造假上市的行为予以处罚、打击，但这一情况仍然未能有效禁止。而造成这一现象的一个原因便是核准制下，发审要求强调拟上市企业的持续盈利能力，这使得一些企业在没有上市能力的情况下只有造假上市。
而在目前的新股发行向注册制过度中，则强调企业在上市发行过程中所要承担的责任。发行人是信息披露的第一责任人明确提到了企业应在发行上市过程中无法避免、也不应避免的重要责任。
关键词：影响炒作退潮回归价值
当下的审核制还有一显著的特点是企业上市所需时间较长，上市企业数量有限，因而几乎每只新股上市都会遭遇市场爆炒，甚至次新股等也会跟随搅动市场，迎来一波行情。
也正是由于投资标的的相对稀缺，概念炒作也就成为A股市场的一大特色。一些上市公司为迎合炒作需要，在热门概念上动作频频，却不见业绩实现增长，这也就给整个市场带来了隐患。
而注册制改革最令市场期待正是有效缩短企业发行上市时间，并改变目前发行上市企业数量较少的局面。这也将有望使得炒作退潮，市场主体回归价值发现，更为关注企业质地。
在注册制下，对于企业来说，其生存土壤也有了相应变化。一方面，企业可以从概念炒作中抽身，将更多注意力放在企业发展上。同时这也意味着，企业仅追求单纯的概念和热门，将不足以在证券市场上成功存活下去。另一方面，无论是企业实控人还是经营管理团队，都面临更加严格的制度约束，一旦违法违规，将面对严厉的惩罚。
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